- 核心观点：上周铜价大幅下跌，主要受美伊冲突升温、美联储通胀与加息预期提升以及高库存等因素影响。尽管铜价下跌，但空间已较为有限。
- 基本面分析：
- 宏观方面：美联储维持联邦基金利率目标区间不变，上调通胀与GDP增长预期，降息预期减弱；美国2月PPI同比上涨3.4%，核心PPI同比上涨3.9%，均创近期新高；首次申领失业救济人数降至今年最低。
- 供应方面：力拓集团因工人死亡事故暂停美国犹他州肯尼科特铜矿运营。
- 需求方面：浙江电网全面复工，国家电网启动“十五五”超4万亿元投资规划，电网建设需求向好；中国家用空调出口中东地区受战争影响明显下调。
- 近期重要因素：美伊冲突持续，以色列总理暗示可能采取地面行动，市场情绪波动加剧。
- 研究结论：美伊冲突、美联储加息预期提升及高库存推动铜价下跌，但下跌空间有限，需关注美伊局势变化。
