铁矿石周报：海外扰动不断，矿价高位震荡

铁矿石周报 海外扰动不断，矿价高位震荡 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格有所走弱，主力合约录得0.43%周跌幅，量增仓缩，短期均线指标开始纠缠，基差偏弱运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所改善，钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，矿石需求迎来季节性好转，但钢市产业矛盾缓解有限，后续需求增量空间待跟踪。与此同时，国内港口矿石到货小幅回升，而海外矿石发运维持高位，但缺油引发短期扰动，关注后续变化；按船期推算后续到货趋稳，加之内矿供应回升以及港存高位，供应压力尚存。总之，利多因素未退，叠加矿石需求改善，支撑矿价高位运行，但供需双强局面下矿石基本面并无实质性好转，高估值矿价继续承压，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡，关注钢价表现与矿商生产情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货有所回落.............................................................41.2期价高位震荡，基差偏弱运行...............................................52铁矿石供需两端均回升........................................................62.1铁矿石供应增加...........................................................62.2铁矿石需求改善..........................................................82.3铁矿石库存平稳运行.....................................................102.4进口利润延续收缩.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货有所回落 利多因素趋弱，铁矿石现货价格有所回落。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别下跌0.77%、1.10%；青岛港主流现货品种价格同样回落，其中青岛港PB粉收于786元/吨，周环比下跌1.50%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差偏弱运行 海外扰动不断，且矿市基本面变化不大，铁矿石期价延续高位震荡，主力合约录得0.43%周跌幅，短期均线指标开始纠缠。与此同时，铁矿石期现价格均有所回落，且现货跌幅更大，基差偏弱运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需两端均回升 2.1铁矿石供应增加 港口铁矿石到货有所回升。47港到货量为2383.10万吨，环比增66.10万吨，其中澳矿到货环比增91.40万吨至1634.40万吨；巴西矿到货量为393.10万吨，环比降34.60万吨；非澳巴矿到货量环比微增9.30万吨至355.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 铁矿石发运持续增加。全球铁矿石发运量为3144.27万吨，环比增95.49万吨；其中澳矿发运量为1995.66万吨，环比增120.38万吨；巴西矿发运量为563.79万吨，环比降25.37万吨；其它地区发运量为584.83万吨，环比微增0.48万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增减互现。四大矿商发运总量为1983.10万吨，环比增26.80万吨，其中VALE发运环比降32.54万吨至377.86万吨；澳洲矿商发运多数回升，RIO、FMG发运环比分别增56.24、28.81万吨，BHP发运降25.71万吨，澳洲矿商发往中国量和发运比例多数回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产平稳，内矿供应小幅回落。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.72%，环比降0.47%，铁精粉日均产量为40.23万吨，环比降0.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求改善 钢厂生产积极，矿石终端消耗回升。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为231.09万吨，环比增2.94万吨；进口矿日耗为284.59万吨，环比增3.44万吨，矿石需求持续改善。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 进 口 矿