天然气：日本核反应堆重启或将替代天然气发电

2026-03-30 天然气：日本核反应堆重启或将替代天然气发电 报告要点： 张正华能化研究员从业资格号：F0270766交易咨询号：Z00030000755-233753333zhangzh@wkqh.cn 2026年2月，日本重启了柏崎刈羽核电站6号机组（1356兆瓦），这是福岛核事故后东京电力公司首台恢复运行的反应堆。该机组全面投运后，预计每年可替代约130万吨液化天然气（62亿立方英尺）的发电需求。目前日本共有15台核电机组在运，总装机33吉瓦，2024年核电占全国发电量的9%。随着核电与可再生能源发电增加，日本天然气发电量及液化天然气进口量持续下降：2025年进口量为日均90亿立方英尺，较2018年减少近20%，其中澳大利亚为最大供应国（占39%），美国占比降至7%。根据日本2040年能源规划，核电目标占比为20%，较2025年近乎翻倍，届时需运行约30台机组，目前尚有17台可运行机组待重启审批。未来日本或将持续降低对海外进口天然气的依赖性，更大的意义是保证了其国内能源安全性的提升。 日本重启最大核电站 2026年2月9日，日本重启了其最大核电站——位于新潟县的柏崎刈羽核电站6号机组。该机组在2011年福岛海啸及核事故后停运。随着该反应堆恢复全面运行，核能发电量的相应增加可能会替代化石能源（主要是天然气）发电。2024年，天然气发电占日本总发电量的33%。 根据日本政府的燃料替代估算，柏崎刈羽6号机组装机容量为1356兆瓦，每年可替代约130万吨液化天然气（相当于620亿立方英尺的天然气进口量）。 此次重启后，日本目前共有15台核电机组在运，总装机容量为33吉瓦。2024年，日本在运核电机组共发电83太瓦时，占当年日本总发电量的9%。柏崎刈羽6号机组是东京电力公司在2011年海啸及核事故后，所有机组因强制性安全检查和升级改造而停运以来，首台恢复运行的反应堆。我们预计，该机组一旦全面运行（可能在3月中旬左右），年发电量将达到9500吉瓦时。东京电力公司已将柏崎刈羽7号机组（1356兆瓦）的重启时间推迟至2029至2030年。 日本天然气进口量逐年下降，但仍不可或缺 自2017年以来，随着核反应堆的逐步重启以及以太阳能为主的可再生能源发电量的增加，天然气发电量逐年下降。随着天然气需求减少，液化天然气进口量也随之下降。2025年，日本企业日均进口液化天然气90亿立方英尺，而2018年这一数字为110亿立方英尺。尽管液化天然气进口总量有所下降，但日本仍进口大量天然气。2025年，日本的液化天然气进口量仅次于中国。日本依靠液化天然气进口来满足其国内全部天然气需求，其中大部分用于发电。 图2：日本各省核反应装置状态和数量 预计2040年日本核能发电将翻倍 2022年至2025年，澳大利亚、马来西亚、俄罗斯和美国是日本液化天然气的前四大供应国。去年，从澳大利亚进口的液化天然气增至日均34亿立方英尺，占进口总量的39%。相比之下，从美国进口的液化天然气从2024年的日均9亿立方英尺降至2025年的6亿立方英尺，占进口总量的7%。 根据日本的长期能源政策，到2040年，核能发电预计将占总发电量的约20%，较2025年近乎翻倍，这需要多达30台核电机组投入运行。在其余32台可运行的反应堆中，目前有15台正在运行，3台已获得日本原子能规制委员会的初步批准，6台正在接受审查，8台尚未提交重启申请。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn