北交所周报：交投活跃度持续下滑，板块估值约为39倍

2026年03月28日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周涨 跌幅 为-3.40%。本 周 ， 北 证50涨 跌 幅 为-3.40%。北 交 所301家 上 市 公 司 中 ，共28家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 新 股 普 昂 医 疗（+136.56%）涨 幅领 先 ，其 次 是*ST云 创（+11.15%）、流 金 科 技（+8.89%）、天 宏 锂 电（+7.36%）和 安 达 科 技 （+6.42%） 等 ， 而 跌 幅 较 大 的 是 新 恒 泰 （-22.64%） 。 从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 仅 传 媒 行 业 （+8.9%） 和 医 药 生 物 行 业 （+3.0%） 实 现 上 涨 ， 而 石 油石 化（-11.8%）、公 用 事 业（-6.4%）、美 容 护 理（-5.7%）等 行 业 本 周 跌 幅 较 大。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度有 所回落。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约135.52亿 元 ， 较 上周159.07亿 元 回 落 。北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为677.62亿 元 ，成 交 量 为33.65亿股 ，市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 回 落 。本 周 北 交 所 换 手 率 为15.94%，较 上 周 回 落 ，仍高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为39.42倍 左 右 ，较 上 周略 有回落。北 证A股 的 市 盈 率 为39.42倍 ， 较 上 周 的41.12倍 略 有 回 落 ； 科 创 板和 创 业 板 估 值 均 较 上 周 有 所 回 落 ， 分 别为71.5倍 和43.3倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 略 低 于 创 业 板 。分 行 业 看 北 交 所 上 市公 司 的 市 盈 率 ，石 油 石 化 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为113.2倍 ，其 次 为 有 色 金 属（94.1倍 ） 、 家 用 电 器 （81.0倍 ） 、 通 信 （77.2倍 ） 。 ⚫新 三 板 百 份 业 绩 发 布，北 证 多 赛 道 迎 潜 力 股：近 日 ， 新 三 板 挂 牌 公 司2025年 度业 绩 预 告 与 快 报 披 露 进 入 高 峰 期 。 截 至3月24日 ， 已 有211家 挂 牌 公 司公 告2025年业 绩，整 体 表 现 亮 眼 ，超 七 成 公 司 营 业 收 入 超1亿 元 ，超 四 成 公 司 实 现 归母 净 利 润 超5000万 元 。多 数 公 司 业 绩 处 于 增 长 态 势 ，近 六 成 公 司 实 现 营 业 收 入 、归 母 净 利 润 双 增 长 ，7家 公 司 营 业 收 入 涨 幅 超100%，16%的 公 司 实 现 归 母 净 利润 增 长 超100%，20家 公 司 扭 亏 为 盈 。 已 披 露 业 绩 的 挂 牌 公 司 中 ， 有13家 营 业收 入 超3亿 元 且 归 母 净 利 润 超3000万 元 。 这 些 公 司 营 业 收 入 、 归 母 净 利 润 同 比增 长 均 超 过30%。从 数 据 来 看 ，高 端 智 能 制 造 与 汽 车 产 业 链、新 材 料 与 特 种 化 学品、信 息 技 术 与 数 字 化 应 用这 三 大 赛 道 公 司 呈 现 高 增 长 态 势 。多 数 业 绩 增 长 公 司净 利 润 规 模 已 超 过 北 交 所 上 市 的 财 务 标 准 ，反 映 出 新 三 板 创 新 层 已 聚 集 了 一 批 财务 上 符 合 上 市 条 件 的 优 质 中 小 企 业 ， 北 交 所 高 质 量 发 展 的 “ 源 头 活 水 ” 充 足 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_“小而美”到“强而久”，推动北证高质量发展2.【银河北交所】“十五五”：北交所引领中小企业再进阶3.【银河北交所】2025年度中期策略_并购协同促新格局，提质扩容迎新供给 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 发 明 专 利 、 重 大 合 同 、 出 售 资 产 、 年报 业 绩 、 权 益 分 配 等 方 向 。 汉 鑫 科 技 、 浩 淼 科 技 、 创 远 信 科 等 公 司 公 告 了 对 外 投资 ， 纳 科 诺 尔 公 告 了 重 大 合 同 ， 诺 思 兰 德 公 告 了 药 监 局 临 床 批 准 通 知 ， 奥 迪 威 、一 致 魔 芋 、 富 士 达 等 公 司 公 告 了2025年 年 度 业 绩 。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ，再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ，中 长 期 资 金 的持 续 流 入 ， 对 于2026年 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 新 能 源 ， 如 氢 能 和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、 研 发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 ， 具 有“强 而 久”发 展 潜 力 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争 加 剧的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度有 所 回 落，日 均 成 交 额135.52亿 元 。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约135.52亿 元 ，较 上 周159.07亿 元有 所 回 落。北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为677.62亿 元 ，成 交 量 为33.65亿 股 ，市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周有 所 回 落。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为15.94%。本 周 北 交 所 换 手 率为15.94%，较上 周有 所 回 落，但仍高 于 科创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ，截 至2026年03月27日 ，北 交 所 上 市 公 司 总 数 为301家 ， 总 股 本 为409.81亿 股 ， 其 中 流 通 股 本 为259.58亿 股 ， 较 上 周 的257.24亿 股 增 加 约0.34亿 股 ； 总 市 值 为8088.90亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为4891.91亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为107.64亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为5.24亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ，并 波 动 上 涨 ，周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2491亿 元 。2024年12月 ，北 交 所 整 体 热 度则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为 工作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交 投活 跃 度 ，北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。2026年 ，受 商 业 航 天 、太 空 光 伏等 热 点 赛 道 带 动 ， 北 交 所 相 关 标 的 走 出 阶 段 性 独 立 行 情 ， 而 板 块 整 体 交 投 活 跃 始 终 保 持 较 高 水 平。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所301家 上 市 公 司 中 ，共28家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中新 股普 昂 医 疗（+136.56%）涨 幅 领先 ，其 次 是*ST云 创（+11.15%）、流 金 科 技（+8.89%）、天 宏 锂 电（+7.36%）和安 达 科 技（+6.42%）等 ，而跌 幅较大 的 是新 恒 泰（-22.64%）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所仅传 媒行 业（+8.9%）和医 药生物行 业（+3.0%）实 现 上 涨，而石 油 石 化（-11.8%）、公 用 事 业（-6.4%）、美 容 护 理（-5.7%）等行 业本 周跌 幅 较 大。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ，本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周略 有回落，市 盈 率 约 为39.42倍。北 证A股 的 市 盈率 为39.42倍 ，较 上 周 的41.12倍略 有回落；科 创 板和 创 业 板估 值均较 上 周 有 所回 落，分 别为71.5倍和43.3倍。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率略 低于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，石 油 石 化行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为113.2倍 ， 其 次 为有 色金 属（94.1倍 ）、家 用 电 器（81.0倍 ）、通 信（77.2倍 ）。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ， 再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ， 中 长 期 资 金 的 持 续 流 入 ， 对 于2026年投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 新 能 源 ，如 氢 能和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、 研 发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 ， 具 有 “ 强 而 久 ” 发 展 潜 力 的 公 司。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖发 明 专 利 、重 大 合 同 、出 售 资 产 、年 报 业 绩 、权 益 分 配等 方 向 。 汉 鑫 科 技 、 浩 淼 科 技 、 创 远 信