山石网科：2025年年度报告

公司代码：688030 山石网科通信技术股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细说明公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人叶海强、主管会计工作负责人尚喜鹤及会计机构负责人（会计主管人员）陈庆声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第三届董事会第十一次会议决议，截至2025年12月31日，母公司期末可供分配利润为-256,263,947.37元，根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《山石网科通信技术股份有限公司章程》等相关规定，不满足利润分配条件，综合考虑公司未来经营计划和资金需求，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本和其他形式的分配。 上述利润分配方案需经公司2025年年度股东会审议通过后实施。 母公司存在未弥补亏损 √适用□不适用 截至2025年12月31日，母公司期末可供分配利润为-256,263,947.37元，存在累计未弥补亏损，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《山石网科通信技术股份有限公司章程》等相关规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。 公司将严格按照相关法律法规和《公司章程》等规定，为中小股东参与现金分红决策提供便利。同时公司将积极提升发展质量，做好主责主业，改善盈利能力，努力为投资者创造并提供稳定、长效的回报。 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................15第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................57第五节重要事项............................................................................................................................88第六节股份变动及股东情况......................................................................................................109第七节债券相关情况..................................................................................................................116第八节财务报告..........................................................................................................................119 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 注：1、截至2024年12月31日持续督导期届满，公司尚有部分募集资金未使用完毕，中国国际金融股份有限公司就剩余募集资金使用情况继续履行持续督导责任。 2、公司于2026年2月5日收到中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）出具的《关于更换山石网科通信技术股份有限公司2022年度向不特定对象发行可转换公司债券项目持续督导保荐代表人的函》，李云飞先生因工作变动原因，不再担任公司持续督导保荐代表人，中金公司委派杨琳娜女士接替李云飞先生继续履行对持续督导工作的相关职责和义务。具体内容详见公司于2026年2月6日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《山石网科通信技术股份有限公司关于变更持续督导保荐代表人的公告》（公告编号：2026-004）。 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 √适用□不适用 2025年度，公司实现营业收入91,140.53万元，与上年同期相比下降8.55%；实现归属于母公司所有者的净利润-19,354.30万元，与上年同期相比亏损扩大41.06%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-19,656.06万元，与上年同期相比亏损扩大30.17%。 报告期内，公司坚定践行“控费增效、健康发展”经营策略，持续强化成本与费用管控，着力打造高效运营组织；通过向重点产品、战略行业、重要区域集中资源，提升投入产出比，同时深化外部协作，渠道生态的商机贡献与资源协同效应持续释放。但受行业整体需求疲软、市场竞争加剧、硬件成本波动，以及组织架构优化调整、核心技术研发持续投入等多重因素综合影响，公司2025年度经营业绩暂遇阶段性承压，导致公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润和每股收益等财务指标同比出现较大变化。2025年，公司持续优化人员结构、加强费用管控，全年销售人员人均产出基本持平，销售费用同比下降约19.45%，期间费用同比下降约10.62%，公司的运营管理效率稳步提升。另外，公司核心技术研发取得重要突破，ASIC安全专用芯片成功研发落地，相关新产品已于2026年初在各行业多个项目陆续中标或入围，为公司后续业绩复苏筑牢了坚实的技术与市场基础。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 八、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明□适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 注1：2025年度本公司正常经营之外的其他业务收入包括销售材料收入人民币130.16万元，售后技术服务及培训收入人民币7.65万元，其他收入人民币72.74万元。注2：2024年度本公司正常经营之外的其他业务收入包括销售材料收入人民币865.21万元，售后技术服务及培训收入人民币15.37万元，其他收入人民币0.62万元。注3：本公司无其他满足上市规则及自律监管指南有关规定需要扣除的收入。 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用 根据《上市公司信息披露管理办法》《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律、法规、规范性文件及《山石网科通信技术股份有限公司信息披露暂缓与豁免管理制度》的相关规定，因涉及保密商务信息，本报告对公司报告期内前五名客户名称、前五名供应商名称及部分欠款方名称等信息已按规定履行了豁免披露相关内部程序。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 2025年，公司聚焦网络安全主业，坚定推进以自研ASIC安全专用芯片和AI技术为核心的“双A战略”，通过硬件与智能技术的深度融合构建全域安全防护体系。全年实现了ASIC芯片核心技术研发落地和AI核心能力持续突破，业务已覆盖基础设施安全、云安全、数据安全、应用安全、安全运营、工业互联网安全、信息技术应用创新、AI安全、安全服务、安全教育等10大类产品及服务，形成50余个行业场景解决方案。2026年，公司将把ASIC芯片与AI能力全面融入全系产品，重塑国产化安全矩阵，实现产品性能跃升，为千行百业交付“芯片定义安全、AI驱动智能”的全栈安全解决方案与服务。 1、公司主要业务及产品 2、报告期内公司主要业务及产品进展情况 （1）边界安全 公司以“双A战略”为核心持续深耕边界安全领域，完善产品组合与功能模块，形成多场景、多层级、多形态的防护解决方案，首批集成自研ASIC芯片的防火墙产品成功发布，显著提升国产替代和信创市场竞争力。 精准布局信创市场：发布涵盖4G至60G全档位的多款盒式信创防火墙，推出支持国密SM1算法的产品型号，满足党政、金融等行业合规与性能双重需求；逐渐推出30G~200G档位信创防火墙型号，凭借ASIC芯片的高性能、低时延优势，成为金融、政务、能源等高安全要求场景的国产化防护屏障。IDPS产品完成v5.5、v6.1两大主线版本迭代，新增4款国产化型号，匹配中小用户对中低端国产化型号的性能诉求，并从威胁检测、运维管理、国产化适配等维度全面提升能力，强化国产替代领域核心竞争力。 深度下沉商用市场：推出多款2G档位桌面型及机架型防火墙，全面覆盖政府、医疗、企业、教育等行业基层机构与中小企业的轻量化边界防护需求，完善商用市场产品布局。 核心系统迭代升级：发布StoneOSv5.5R12版本，围绕“开放融合、AI赋能、智慧运维”完成335项功能特性升级，推动产品从工具型系统向智能安全中枢演进，打造一体化安全能力底座。 报告期内，公司边界安全产品与服务实现营业收入67,396.75万元，同比下降9.94%。 （2）云安全 公司聚焦打造“云安全原子级防护能力”，推进云工作负载全方位防