Adelaide的CBD办公市场持续表现强劲，位居澳大利亚最具韧性的办公市场之列，主要得益于持续的净吸纳量和租金增长。尽管面临整体市场压力，但收益率已开始收窄，反映了市场的优异表现。
核心数据：
- 2025年CBD办公投资总额达1.95亿澳元，其中约68%的交易发生在CBD核心区，其余32%发生在框架区。
- CBD核心区办公收益率上升8个基点至7.26%，而次级收益率下降10个基点至8.22%。
- CBD核心区办公租金同比增长7.3%，平均每平方米723澳元；次级租金增长4.2%，平均每平方米480澳元。
- 2025年下半年CBD总空置率上升0.5个百分点至15.5%，其中核心区空置率上升0.4个百分点至16.5%，次级空置率下降0.3个百分点至14.6%。
- 2025年CBD净吸纳量达3.3万平方米，其中约91%集中在CBD核心区。
市场动态：
- 强劲的租户需求推动CBD办公市场持续增长，2025年净吸纳量达3.3万平方米，仅次于布里斯班，位居全国第二。
- 租户偏好优质办公空间，次级办公净吸纳量仅97平方米，显示市场“避险情绪”明显。
- 新增供应导致空置率上升，Kyren Group的50 Franklin Street项目空置率高达80%，推动核心区空置率上升。
- 预计2028年CBD办公供应将增加，Festival Tower 2项目将成为Adelaide唯一的Premium级办公资产。
租金增长：
- CBD核心区租金三年复合增长率达21%，显著高于次级办公的10.6%，显示优质办公空间需求旺盛。
- CBD核心区租金增长率全国领先，三年复合增长率为20.4%，仅次于布里斯班。
- 尽管租金增长强劲，Adelaide仍是澳大利亚最实惠的CBD办公市场，净租金较墨尔本低约28%。
投资市场：
- 2025年CBD办公投资活动低迷，仅11笔交易超过6000万澳元，总额1.95亿澳元。
- 2026年初投资活动有所回升，两笔交易总额达8800万澳元。
- CBD核心区收益率全国领先，与其他主要城市相比，收益率收窄反映市场成熟度提升。
CBD外围市场表现：
- CBD外围办公市场表现亮眼，2025年净吸纳量达4600平方米，创2011年以来新高。
- 外围市场租金增长加速，五年复合增长率达11.8%，显著高于前五年6.8%的水平。
- 空置率维持在8.6%，低于CBD核心区，反映供应有限和需求强劲。
结论：
Adelaide CBD办公市场凭借强劲的租户需求、稳健的租金增长和相对较低的空置率，成为澳大利亚表现最佳的办公市场之一。尽管短期面临全球经济不确定性，但市场基本面稳固，长期发展前景乐观。
