甲醇早报

每日提示

• 本报告非投资建议，仅供参考。

甲醇2605分析

1. 基本面

• 内地：高利润维持开工高位，烯烃需求增量明显，期货拉涨带动买气增加，甲醇去库加快；进口量预期收紧，港口库存快速去化，支撑现货。下游保障生产连续性，愿意高价采购，预计短期内地甲醇持续坚挺。
• 港口：进口量收缩，内地货源顺流导致库存降幅趋缓；若江苏MTO装置重启和中东地缘冲突延续，港口市场延续偏强运行。
• 风险：关注美国是否撤兵中东及MTO利润持续性，战事结束将转变驱动逻辑。

2. 基差

• 江苏甲醇现货价3120元/吨，05合约基差-82，现货贴水期货；偏空。

3. 库存

• 截至2026年3月19日，华东、华南港口甲醇社会库存82.67万吨，较上周期下降5.39万吨；沿海地区整体可流通货源减少5.43万吨至44.15万吨；偏空。

4. 盘面

• 20日线向上，价格在均线上方；偏多。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，多增；偏多。

6. 预期

• 预计本周甲醇价格偏强震荡为主。MA2605：3050-3250震荡运行。

近期多空分析

利多

1. 部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 产区甲醇工厂积极排库，库存不多，部分限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空

1. 国内甲醇开工高位，货源供应无缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键数据

• 甲醇各工艺生产利润：未详细展开。
• 国内甲醇企业负荷：未详细展开。
• 外盘甲醇价格和价差：未详细展开。
• 甲醇传统下游产品价格：未详细展开。
• 甲醛生产利润和负荷：未详细展开。
• 二甲醚生产利润和负荷：未详细展开。
• 醋酸生产利润和负荷：未详细展开。
• 甲醇港口库存：82.67万吨（华东、华南）。
• 甲醇仓单和有效预报：未详细展开。
• 甲醇平衡表：未详细展开。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对信息准确性、可靠性等作保证，投资者独立判断并自行承担风险。