驰宏锌锗：云南驰宏锌锗股份有限公司2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人杨美彦、主管会计工作负责人李辉及会计机构负责人（会计主管人员）崔玲声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 为及时回报股东，董事会建议公司2025年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），合计派发现金红利352,826,633.8元。此外，2025年中期公司已向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税），合计151,211,414.49元；公司2025年实施“注销式”股份回购现金支付267,733,445.53元（含税），按照证监会《上市公司股份回购规则（2025年修订）》视同现金分红。因此，以上总计2025年度公司拟派发现金红利金额771,771,493.83元（含税），占公司2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润比例为74.54%，其中股份回购占比25.86%、现金红利占比48.68%。具体利润分配情况详见本报告“公司治理”章节中“利润分配或资本公积金转增预案”。上述利润分配预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示详见本报告第三节－管理层讨论与分析中“可能面对的风险”。十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................6第二节公司简介和主要财务指标................................................7第三节管理层讨论与分析.....................................................12第四节公司治理、环境和社会.................................................42第五节重要事项.............................................................65第六节股份变动及股东情况...................................................75第七节债券相关情况.........................................................82第八节财务报告.............................................................83 一、主要生产经营指标 二、经营亮点 1.资源增储更加稳固 通过年度勘查项目实施，5家矿山实现持续增储，不断夯实公司资源保障。 首创“央地共赢”风险勘探合作模式，增资扩股乌蒙矿业成功探获铅锌金属232.02万吨，获取直接成本创行业新低。锚定国内7个地区同步推进外部资源获取研究。 2.科技支撑更加坚实 共同参与完成的国家重点研发计划项目“稀散金属镓-锗-铟高效富集及分离纯化”顺利通过国家科技部验收。 多金属渐变铅锌硫矿石精准分离与绿色回收成套技术显著提高铅锌锗银回收率。 建成年产100吨铅铋合金生产线，实现铋金属高值化利用。 “Zincat”绿色短流程技术、中温矿化沉铁等创新工艺实现减渣创效。 自主开发烟化炉全冷料富氧分段吹炼技术，锌、锗、银回收率提升至历史最优。 3.产业基础更加夯实 呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收冶炼工程项目建成并于2026年1月投产；铅锌冶炼挖潜增效项目基本完成主体工程施工。托管单位云铜锌业搬迁项目18个月高效建成，28天贯通出锌，90天全面达标。托管单位金鼎锌业露天采矿技改扩建项目提前45天完工并成功取得260万吨/年安全生产许可证，新建10000t/d硫化矿选厂项目主体工程进度按期推进。驰宏综合利用荣获“云南省制造业单项冠军”“锌星杯”“宝武优秀供应链创新领先奖”。 4.绿色发展更有成色 成功入选“中国ESG上市公司央企先锋100”榜单主体企业绿色矿山、绿色工厂创建实现全覆盖。探索建立主产品碳排放核算体系，碳足迹认证实现采选冶主产品种类全覆盖。粗铅、电锌能耗连续三年荣获“国家级能效领跑者”。彝良驰宏、驰宏综合利用入选国家第三批健康企业建设优秀案例。 5.资本运作更有亮点5.资本运作多点发力 助力云南冶金无偿划转所持公司股份至中国铜业，提升资源配置和运营效率。开展上市以来首次注销式股份回购，以2.68亿元回购注销5091.11万股股份，进一步增厚股东回报。2024年度与2025年半年度累计现金分红8.08亿元，与股东共享发展成果。以“驰宏锗业100%股权注入+现金”出资新设中铝乾星，加速稀有金属产业链布局。连续2年获上交所信息披露A级评价，荣获中国上市公司协会“2025年上市公司董事会最佳实践”“2025年上市公司董办最佳实践”。 第一节释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 七、近三年主要会计数据和财务指标 注：青海鸿鑫、云南冶金检测分别于2024年1月和2月纳入公司合并报表范围，因公司与青海鸿鑫、云南冶金检测合并前后均受同一实际控制人中铝集团控制且该控制并非暂时性的，因此本公司对青海鸿鑫、云南冶金检测的合并为同一控制下企业合并。根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》《企业会计准则第20号——企业合并》《企业会计准则第33号——合并财务报表》的相关规定，公司需按照同一控制下企业合并的相关规定，追溯调整2023年度相关财务报表数据。 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 （一）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 （二）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况□适用√不适用 （三）境内外会计准则差异的说明 □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 季度数据与已披露定期报告数据差异说明□适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 十三、其他 备注： 1.2024年、2025年铅精矿、锌精矿产量均未包括西藏鑫湖原矿含铅锌金属产量；2025年西藏鑫湖原矿含铅锌金属产量8102吨，其中原矿含铅金属3642吨，原矿含锌金属4460吨。 2.驰宏锗业自2025年11月起不再纳入公司合并报表范围，锗产品含锗产量为2025年1—10月。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司从事的主要业务 公司主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工、销售与贸易业务，是国内资源自给率较高、冶炼规模最大和产业链最完整的大型铅锌企业之一，其中锌铅银业务是公司重要的营收来源和利润贡献点。 （二）公司产业布局 1.矿冶一体化布局 坚持矿冶一体化产业布局，依矿建厂，形成了“矿山+冶炼”相辅相成的产业布局。 2.主体矿山 截止本报告披露日，公司铅锌精矿金属产能42万吨/年。 3.主要冶炼基地 截止本报告披露日，公司铅锌精炼产品产能62.5万吨/年。 （三）公司的经营模式 1.铅锌采选冶业务 实行矿冶联合、铅锌联合一体化发展，依托流程互补优势，将科技创新和绿色发展有机结合，致力于发展绿色循环经济，构建了集“风险地质勘探—矿山无废开采—冶炼清洁生产—‘三废’循环利用—稀贵金属综合回收—产品精深加工”为一体的采选冶资源高效利用型、循环利用型产业体系。 2.购销业务 积极践行“信息化+购销业务”有效融合，实现全级次企业、全品类、全业务流程上线覆盖，采购端的降本增效及销售端的有效溢价，深耕高端市场与新兴应用领域，连续五年荣获“锌星杯”优秀企业称号，荣获“中国宝武集团2024—2025年全球优秀供应链合作伙伴”。荣获“2025年度SMM有色金属优质铅贸易商十强”和“2025年度SMM有色金属优质锌贸易商十强”奖项。 二、报告期内公司从事的业务情况 （一）2025年铅锌锗市场回顾 1.铅：供应小幅增长，需求无亮点，铅价窄幅波动 2025年国内铅价呈窄幅震荡走势。供应端，原生铅受益于冶炼副产金、银价格持续上涨，冶炼维持高开工率，原生铅产量同比增长明显；再生铅受废电瓶供应偏紧，开工率低位徘徊。消费端缺乏增长亮点，传统及新兴领域需求均无明显提振，难以对价格形成有效提振，全年国内铅价呈现窄幅波动运行态势。2025年国内铅锭均价16883元/吨，较2024年 均 价17176元/吨 下 跌293元/吨 ， 跌幅1.71%。 2.锌：锌锭供应增加叠加贸易战扰动，锌价震荡下行 2025年，上半年海外主要矿山如期增产，叠加港口锌精矿库存处于近年来的较高水平，国内锌精矿供应由紧转松，锌基础TC低位反弹，冶炼厂经营状况显著改善，锌锭供应增加。宏观方面，国际贸易和关税政策波动，避险情绪抬升，锌价高位回落。下半年海外部分炼厂在低加工费背景下减产，LME锌库存降至历史低位，促使锌价触底反弹。2025年国内锌锭均价22867元/吨，较2024年均价23398元/吨下跌531元/吨，跌幅2.27%。 3.锗：供应稳定、消费疲软，锗价持续回落。 2025年，国内锗价呈现前高后低走势。供应端，锌加工费回升带动锌冶炼企业开工积极性提升，锗作为锌冶炼伴生品，原料供应紧张局面显著缓解。消费端虽然人工智能、卫星通信等新兴领域推动半导体用锗需求稳步增长，但国内锗产品出口管制政策趋严，外需整体疲软，新兴领域的需求增量难以抵消供应增长带来的压力，导致国内锗价震荡回落，但价格重心较2024年明显抬升。2025年国内锗锭全年均价14910元/千克，较2024年全年均价13415元/千克上涨1495元/千克，涨幅11.14%。 （二）2025年重大行业政策变化 1.新型储能政策加码，拓展铅锌消费新场景 2025年8月，多地跟进出台新型储能支持政策，重点支持包含铅碳电池、锌基电池在内的电化学储能技术研发与应用。政策明确对500千瓦以上用户侧储能项目、10万千瓦以上电网侧储能项目给予最高500万元一次性建设补贴，对年放电小时数超600小时的项目按放电量给予运营补贴，连续支持两年。同时鼓励电池回收与综合利用，为铅酸蓄电池、锌基储能电池的循环利用提供政策支撑，进一步拓展铅锌消费增量空间。 2.八部门联合印发稳增长方案，引领铅锌行业转型 2025年10月，工业和信息化部、自然资源部等8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，将铅锌冶炼纳入重点调控范