每日核心期货品种分析

商品表现与期市综述

截至2026年3月26日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。上涨品种方面，甲醇、合成橡胶、沥青涨超4%，PTA、PX、鸡蛋涨超3%，聚丙烯、短纤涨超2%；下跌品种方面，钯、铂跌超4%，多晶硅、玻璃跌超2%，生猪跌近2%。股指期货方面，沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）主力合约均下跌，国债期货方面，2年期（TS）、5年期（TF）、10年期（T）、30年期（TL）主力合约均上涨。资金流向显示，甲醇、玻璃、沥青主力合约资金流入，中证500、沪深300、沪金主力合约资金流出。

行情分析

沪铜

沪铜高开低走，收涨。供给端，中国2月铜精矿进口量同比增加6.0%，环比下降12.0%，库存偏低，海外铜矿资源短缺托底铜价。需求端，铜材端开工回升，但终端数据未乐观，新能源汽车产销同比下降。库存去化顺畅，美以谈判及冲突传闻驱动价格上行，但战事未结束，短期上方承压。

碳酸锂

碳酸锂高开低走，偏弱震荡。均价环比上涨4000元/吨。3月开工环比下降12%，2月进口量环比下降1.61%但同比增长114.36%。智利进口环比下降4.32%但同比增长102.77%，津巴布韦出口审批流程预计2-4周。库存去化狭窄，上下游累库，终端需求增速边际走弱。短期缺乏支撑，地缘冲突影响市场情绪，宽幅震荡格局难改。

原油

EIA数据显示美国原油库存累库超预期，油品库存继续增加。中东局势紧张，霍尔木兹海峡近乎停航，引发产油国减产。IEA释放战略储备但交付慢，美国放松对俄、委内瑞拉、伊朗石油制裁。霍尔木兹海峡通航很少，关注实际运量。美伊谈判传闻及中东局势预期缓和，原油价格高位下跌，但大幅波动风险仍在。

沥青

沥青开工率环比回落，下游复工缓慢，华东地区炼厂出货量下降。沥青厂库库存率处于最低位。中东原料供给担忧加剧，炼厂原料短缺风险高。齐鲁石化复产但华东华南主力炼厂降负荷，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加。终端需求缓慢恢复，沥青供需好转但中东局势不稳，建议离场观望。

PP

PP下游开工率环比回升但需求恢复缓慢，石化库存处于中性水平。成本端，美伊谈判传闻及原油价格企稳。装置开工率下降，下游刚需集中释放，BOPP膜价格上涨。PP供需格局改善，但上游依赖中东原料，中东PP产能占全球9%，出口占25%。原料短缺导致烯烃装置降负，PP标品货源偏紧，现货成交较弱。霍尔木兹海峡未通航，供应减少预期仍在，建议暂时离场观望。

塑料

塑料开工率处于中性偏低水平，PE下游开工率环比上升但未恢复至节前水平。石化库存中性。成本端，美伊谈判传闻及原油价格企稳。新增产能已投产，下游复工增加，农膜价格上涨。塑料供需格局改善，但中东PE产能占全球15%以上，出口占25%，影响国际价格和供给。原料短缺导致烯烃装置降负，下游高价抵触情绪增加，现货成交较弱。霍尔木兹海峡未通航，供应减少预期仍在，建议暂时离场观望。

PVC

PVC开工率环比减少，下游平均开工率回升但较去年同期减少。原料高价下游抵触心理增加，出口价格上涨。社会库存首次环比减少但仍偏高。房地产投资、销售、新开工、竣工面积同比降幅较大，改善仍需时间。期货仓单同比偏高，无汞化转型加速。乙烯和电石价格上涨，海内外PVC市场降负荷预期。若霍尔木兹海峡未通航，PVC供应减少预期仍在，建议暂时离场观望。

焦煤

焦煤低开低走，日内下跌。矿山开工已达89.16%，精煤产量环比下降但下游走货顺畅，焦企拿货积极，矿山库存去化，焦企库存累库。钢厂库存减少，铁水日产回升，焦炭提涨落地预期增加。焦煤上涨主要系能源替代逻辑，伊朗拒绝美停战提议，美伊谈判传闻未确认。焦煤下游复苏缓慢，提涨尚未落地，关注冲突升级概率。

尿素

尿素高开高走，日内收涨。市场成交活跃度不佳但上游工厂无出货压力，主流产区报价平稳。高日产与国储货源保证国内供应，与海外紧缺资源形成对比。复合肥工厂开工数据上涨但涨幅收缩，农业需求转弱，下游支撑靠春夏复合肥及三聚氰胺需求。库存环比减少，预计下周继续减少。基本面处于旺季验证阶段，供需紧平衡叠加能化板块情绪向上，尿素偏强整理，但国内保供稳价形势下谨慎追涨。