玻璃
- 市场表现：主力合约高开低走，日内走低。120分钟布林带三轨缩口，短期震荡信号。日内最高1059元/吨，最低1023元/吨，收盘1036元/吨，跌23元/吨，跌幅2.17%。成交量增27.8万手，持仓量增12.8万手。
- 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7362.2万重箱，环比减81.4万重箱，环比降1.09%，同比增9.86%。折库存天数33.6天，较上期减0.1天。
- 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）的博弈，高库存仍是反弹压力。地产数据延续低迷，下游需求恢复不及预期，现货面临高库存与需求疲软压力。短期受地缘局势谈判缓和情绪影响走弱，需关注谈判进展。
- 研究结论：预计盘面延续宽幅震荡，注意市场情绪波动节奏及支撑附近走势，不宜过分追低。关注地缘局势及终端需求恢复情况。
纯碱
- 市场表现：主力合约高开低走，日内走弱。120分钟布林带走缩口喇叭，短期震荡信号。日内最高1248元/吨，最低1215元/吨，收盘1225元/吨，跌15元/吨，跌幅1.21%。成交量减19.7万手，持仓量减13841手。
- 库存情况：国内纯碱厂家总库存185.19万吨，较周一增4.03万吨，涨幅2.22%。其中，轻碱94.66万吨，环比降0.02万吨；重碱90.53万吨，环比增4.05万吨。较上周四降0.19万吨，跌幅0.10%。去年同期库存163万吨，同比增22.19万吨。
- 核心逻辑：高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善。短期地缘风险推升能源成本及库存边际去化形成支撑，但浮法玻璃减产预期和光伏行业影响下刚需偏弱。
- 研究结论：纯碱基本面驱动仍在走弱，盘面逻辑面临回归弱现实和高库存的结构矛盾，延续震荡下行调整风险。预计短期维持震荡波动，关注能源价格变动及成本是否持续上移。
