行情回顾
2026年3月25日，沪金期货主力合约收涨3.55%至1013.96元/克，沪银期货主力合约收涨7.05%至18111元/千克。
影响分析
近期美伊接触和谈判的消息阶段性缓和了市场恐慌情绪，核心变量油价未继续大幅上行，美元流动性紧缩也有所缓解，支撑贵金属价格反弹修复。但中东地缘政治尚无实质性缓和迹象，美国仍在向中东增派军力，因此预计短期贵金属市场仍会围绕地缘消息反复波动，价格短期料仍有反复。
后市分析
短期随着恐慌性抛售缓解，贵金属价格有望止跌，并逐步转为区间宽幅震荡，短线建议轻仓参与。中长期而言，此轮贵金属价格深度调整并不意味着“牛市”的终结，地缘不确定性、美国巨额债务、去美元化、央行购金等中长期支撑因素仍旧牢固。未来随着地缘冲突、货币政策等因素的逐步明朗，贵金属市场有望走出调整行情，重新回归长期价值中枢，建议投资者可适当把握此次深度调整的长期布局机会。
关键数据
- 伦敦金现：4547.63美元/盎司
- 伦敦银现：1733.01美元/盎司
- COMEX黄金：4546.50美元/盎司，非商业净多头头寸1052.99张
- COMEX白银：1691.74美元/盎司，非商业净多头头寸1551.37张
- SHFE黄金库存：106743.00千克
- SHFE白银库存：376094.00千克
- COMEX黄金库存：323016.43金衡盎司
- COMEX白银库存：145180.73金衡盎司
- 美元/人民币中间价：6.89
- 美元指数：99.23
- 美债2年期收益率：3.90%
- 美债10年期收益率：4.39%
研究结论
短期贵金属价格有望止跌转为区间震荡，中长期仍具配置价值，建议投资者把握深度调整的长期布局机会。
