- 全球经济逻辑
- 地缘政治风险:伊朗与美国谈判可能性极低,伊朗要求获得全部赔偿、解除制裁及国际法律保障才停止冲突。中东“终极决战”关键在于霍尔木兹海峡控制权,失守将动摇美元霸权。霍尔木兹海峡受阻导致供应缺口1100万—1600万桶/日,IEA释放4亿桶战略石油储备但实际投放速度仅300万桶/日,高盛警告布油或突破2008年高点147.50美元/桶。
- 市场情绪与风险:高盛称市场转向“无限期不确定性”,客户争相做空低质量股票与欧洲资产,美联储鹰派表态加剧风险。美股风险回报趋于对称,AI仓位创历史峰值,动量多头敞口创五年新高,若地缘局势无转机两周内股市或崩盘。
- 经济前景:高油价趋于平台化将冲击全球经济,纳指期货破位,AI颠覆性替代与中东局势可能诱发新一轮抛售,美股下跌的财富效应或削弱美国消费。鉴于美国政策失误,全球经济已在2025年底越过顶部区域,持续向下运行。