五天期限过半 美伊仍在“谈打交织”

五天期限过半美伊仍在“谈打交织” 2026-03-26 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 五天期限过半美伊仍在“谈打交织” 伊朗对于目前的谈判持有否定态度，提出了五大条件，美伊谈判预期不清晰，市场风险偏好震荡，美元走势高位震荡。 宏观策略（股指期货） A股高开高走，沪指收复3900点 根据伊朗方面信息，霍尔木兹海峡可实现有条件的通航，市场对原油供应短缺的担忧有所下降，风险资产大幅上涨。但美伊对停战谈判仍各执一词，股指短期反弹的持续性有待观察。 宏观策略（国债期货） 央行开展了785亿元7天期逆回购操作 当前债市比较关注地缘局势的变化，没有趋势性行情。建议密切关注战争形势，多看少动。 黑色金属（焦煤/焦炭） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 晋北市场炼焦煤价格有涨 短期来看，国际原油价格扰动。中长期视角下，终端成材需求未见明显增量，钢厂盈利与下游消费持续性待验证，叠加国内供应持续宽松，焦煤价格上行仍受抑制，后续需重点跟踪铁 有色金属（铜） 洛阳钼业发布2026年主要产品产量指引 宏观情绪再度反复阶段支撑铜价，可持续性有待进一步观察，此外，基本面底部支撑或阶段转强，预计铜价将继续震荡筑底。 能源化工（液化石油气） EIA周度数据 高油价下，LPG产量上升 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................31.2、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................31.3、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................42.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................42.2、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................52.3、农产品（玉米）................................................................................................................................................................52.4、有色金属（铂）................................................................................................................................................................62.5、有色金属（铅）................................................................................................................................................................62.6、有色金属（锌）................................................................................................................................................................72.7、有色金属（碳酸锂）........................................................................................................................................................72.8、有色金属（铜）................................................................................................................................................................82.9、有色金属（锡）................................................................................................................................................................92.10、能源化工（液化石油气）..............................................................................................................................................92.11、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................102.12、能源化工（沥青）........................................................................................................................................................102.13、航运指数（集装箱运价）............................................................................................................................................11 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（外汇期货(美元指数)） 阿瑞斯一个私募信贷基金2月份创下纪录最大的单月亏损(来源：Bloomberg) 阿瑞斯管理公司管理的一只私人信贷基金在2月创下纪录最大月度亏损，进一步证明1.8万亿美元的私人信贷市场表现正在恶化。根据该基金的监管文件计算，AresStrategicIncomeFund在2月下跌0.68%；这家商业发展公司（BDC）成立于2022年12月。2月份是自2022年9月以来杠杆贷款市场表现最差的一个月。 米兰表示货币政策继续抑制经济(来源：Bloomberg) 米兰在3月18日美联储决定维持利率不变的会议上投了反对票，主张降息25个基点。官员们承认，伊朗战争将如何影响经济存在高度不确定性，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，决策者希望看到通胀取得进一步进展。米兰表示，今年降息1个百分点依然合宜，目的是让利率回到中性水平。“我不认为经济需要货币政策猛踩油门来加速增长，”他表示，“但我也不认为需要压制经济，而当前政策略偏紧，正在抑制经济。” 五天期限过半美伊仍在“谈打交织”(来源：Bloomberg) 白宫坚称与伊朗的和平谈判仍在推进，尽管德黑兰方面公开拒绝美国的示好，并为结束这场已对中东地区及全球市场造成严重破坏的冲突提出了新的自身条件。 点评：伊朗对于目前的谈判持有否定态度，提出了五大条件，美伊谈判预期不清晰，市场风险偏好震荡，美元走势高位震荡。伊朗最新的表态对于美伊谈判持有否定态度，提出了自己的五大条件。美伊谈判前景不确定性上升。短期内继续关注谈判的前景，迅速达成协议的可能性降低。市场风险偏好没有受到较大影响，美元高位震荡。 投资建议：美元指数高位震荡。 1.2、宏观策略（股指期货） A股高开高走，沪指收复3900点(来源：wind) A股高开高走，沪指涨逾1%收复3900点，创业板指涨逾2%，“算电协同”概念股爆发，市场逾4800股上涨。上证指数收涨1.3%报3931.84点，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.01%，北证50涨1.48%，科创50涨1.91%，万得全A涨1.79%，万得A500涨1.52%，中证A500涨1.64%。A股全天成交2.19万亿元，上日成交2.1万亿元。 伊朗：满足条件的非敌对船只可通行霍尔木兹海峡(来源：wind) 伊朗常驻联合国代表团于德黑兰时间25日凌晨在社交媒体上发表声明说，非敌对船只，如果其所属或有关联的国家不参与且不支持针对伊朗的侵略行为，并完全遵守已公布的安全和安保规定，在与伊朗有关部门协调下，可安全通行霍尔木兹海峡。 点评：根据伊朗方面信息，霍尔木兹海峡可实现有条件的通航，市场对于原油供应短缺的担忧有所下降，风险资产大幅上涨。同时伊朗方面对于停战谈判仍持否定，股指短期反弹的持续性仍有待观察，我们仍建议待局势明朗后再进行右侧交易。 投资建议：当前虽然美方释放谈判等缓和信号，但美伊战事仍未缓和。股指虽反弹，但仍建议观望局势发展，做右侧交易。 1.3、宏观策略（国债期货） 央行开展了785亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，3月25日以固定利率、数量招标方式开展了785亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量785亿元，中标量785亿元。Wind数据显示，当日逆回购到期205亿元，据此计算，单日净投放580亿元。与此同时，当日另有4500亿元1年期MLF到期，央行将同步开展5000亿元MLF操作。