市场分析：通信有色行业领涨 A股震荡上行

A股市场综述

2026年3月25日，A股市场高开高走，小幅震荡上行。早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3932点附近遭遇阻力，随后维持震荡。盘中有色金属、通信设备、半导体以及消费电子等行业表现较好，而光伏设备、煤炭、电力设备以及石油石化等行业表现较弱。创业板市场震荡上扬，表现强于主板市场。上证综指收报3931.84点，涨1.30%；深证成指收报13801.00点，涨1.95%；科创50指数上涨1.91%，创业板指上涨2.01%。两市成交金额21931亿元，较前一交易日增加。两市超过九成个股上涨，通信设备、有色金属、消费电子、半导体等行业资金净流入居前，光伏设备、煤炭、电力设备等行业资金净流出居前。

后市研判及投资建议

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.79倍、45.41倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。市场核心压制因素来自海外，中东冲突升级可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力；美国通胀持续超预期可能导致美联储推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国内宏观政策基调进一步明朗，央行行长明确表示将继续实施适度宽松的货币政策，多部门密集表态维护金融市场平稳运行，政策催化不断。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注有色金属、消费电子、通信设备以及半导体等行业的投资机会。

风险提示

海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。