市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16225元/吨（+80元/吨），NR主力合约13310元/吨（+255元/吨），BR主力合约16800元/吨（-670元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶16100元/吨（+100元/吨），青岛泰混15380元/吨（+150元/吨），泰国20号标胶1990美元/吨（+35美元/吨），印尼20号标胶1930美元/吨（+45美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价18500元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价17400元/吨（+200元/吨）。
市场资讯
- 卡客车轮胎出口：2026年1-2月累计出口73.01万吨（同比+13.07%），区域分化明显，非洲出口增量最大，中东、北美出口回落，拉美、东南亚等新兴市场出口上行。
- 汽车产销：2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比下降31.7%和23.1%，同比下降20.5%和15.2%。
- 橡胶进口：2026年1-2月进口天然及合成橡胶140.4万吨（同比降1.4%）。
- 重卡市场：2026年2月销量7.5万辆（环比降近3成，同比降8%），1-2月累计销量超18万辆（同比增长约17%）。
- 全球天胶预测：ANRPC预测2026年1月全球天胶产量140.9万吨（环比降1%，同比增4.3%），消费量128.7万吨（环比降1.8%，同比增4.4%）；全年产量预计同比增2.2%至1532.4万吨。
- 泰国出口数据：2026年1月泰国出口天然橡胶21.4万吨（同比降10%），其中标胶出口11.5万吨（降16%），烟片胶出口4.4万吨（增26%），乳胶出口5.3万吨（降18%）；对中国出口7.7万吨（降13%），其中标胶4.8万吨（降6%），烟片胶1.7万吨（增55%），乳胶1.3万吨（降52%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-125元/吨（+20），RU与混合胶价差845元/吨（-70），NR基差410元/吨（-33），全乳胶16100元/吨（+100），混合胶15380元/吨（+150），3L现货16600元/吨（+100），STR20#报价1990美元/吨（+35），全乳胶与3L价差-500元/吨（+0），混合胶与丁苯价差-3320元/吨（-350）。
- 原料：泰国烟片75.45泰铢/公斤（+0.96），胶水76.00泰铢/公斤（+0.50），杯胶57.50泰铢/公斤（+0.50），胶水-杯胶价差18.50泰铢/公斤（+0.00）。
- 开工率：全钢胎72.21%（+0.41%），半钢胎79.32%（+0.59%）。
- 库存：天然橡胶社会库存685569吨（+8000），青岛港库存1360805吨（-4066），RU期货库存125440吨（+4600），NR期货库存48082吨（-1209）。
- 分析：国内产量逐步回升，海外供应淡季，供应小幅回升但压力暂未显现，成本端支撑强。下游开工率环比回升，受内销和欧洲出口改善支撑，但轮胎厂利润被压缩，对需求有抑制。预计胶价延续震荡调整，后期合成橡胶强势或拉动天然橡胶价格。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差200元/吨（+870），丁二烯中石化出厂价18000元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价18500元/吨（+0），浙江传化BR9000报价17400元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶17000元/吨（+400），东北亚进口利润-2442元/吨（-1961）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶65.58%（-12.52%）。
- 库存：贸易商库存8610吨（-470），企业库存34000吨（-1350）。
- 分析：上游生产亏损导致装置降负荷及检修增加，供应延续下降。下游开工率回升，受内销和欧洲出口改善支撑，但轮胎厂利润被压缩，对需求有抑制。供应收缩将改善供需，库存有望继续回落，预计价格延续偏强运行。
策略
- RU及NR：中性。国内产量回升，海外供应淡季，供应小幅回升但压力暂未显现，成本端支撑强。下游开工率回升但利润被压缩，需求有抑制。预计胶价延续震荡调整，后期合成橡胶强势或拉动天然橡胶价格。
- BR：谨慎偏多。上游供应收缩，下游开工率回升但需求受抑制。供应收缩将改善供需，库存有望继续回落，预计价格延续偏强运行。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
