道通科技机构调研纪要

调研日期: 2026-03-22 深圳市道通科技股份有限公司成立于2004年,于2020年2月成功登陆上海证券交易所科创版。公司专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务,产品主销美国、德国、英国、澳大利亚等70多个国家和地区。道通科技紧紧围绕汽车产业智能化、网联化和新能源化的趋势,运用云平台、大数据、AI等核心技术正在向更多专业智能诊断检测综合解决方案、智能汽车电子零部件以及新能源电池分析系统等领域拓展。 本次投资者关系活动以电话会议的方式进行,接待人员与投资者进行了沟通交流,主要内容如下: 一、公司2025年年度经营情况介绍 (一)2025年年度的整体经营情况 2025年,在国际贸易格局深度调整、政策环境复杂多变的背景下,公司凭借前瞻性全球化布局与战略定力,于市场波动中稳固行业领先地位,积极提升全球市场份额。公司以“AI智能化”为核心引擎,形成了覆盖数智车辆诊断、智慧充电、具身智能集群三大领域的立体化业务矩阵,打造“硬件终端+Agent应用+场景解决方案”的协同生态闭环。通过前沿技术突破与商业模式创新双轮驱动,实现了业绩新高。报告期内,公司实现营业收入48.33亿元,同比增长22.90%;实现归母净利润9.36亿元,同比增长46.02%;实现归母扣非净利润8.69亿元,同比增长60.67%。通过成本端精细化管理,综合毛利率同比提升约1个百分点;同时,进一步深化全面预算管理,提升投入产出比,期间费用率(剔除股份支付后)同比下降4.6个百分点。 (二)业务板块经营亮点 1、数智车辆诊断业务 2025年,公司维修智能终端实现营业收入约29.80亿元,同比增长15.83%,毛利率同比提高1.25个百分点。其中,汽车综合诊断产品实现收入13.92亿元,同比增长9.83%;TPMS系列产品实现收入10.07亿元,同比增长42.73%;ADAS标定产品实现收入3.81亿元。 诊断相关的AI及软件相关服务实现收入5.30亿元,同比增长18.87%,毛利率维持99%以上,成为驱动业务增长的重要动力,印证了公司“硬件+软件+服务”商业模式的可持续性与高盈利性。 报告期内,公司推出了自研的数智车辆诊断垂域AI模型,开发了针对电动汽车的电池诊断技术,持续通过核心技术突破,引领行业发展。在产品层面,公司集中推出新一代综合诊断终端Ultra S2、ADAS标定主架IA1000及商用车TPMS解决方案,构建覆盖乘用车与商用车、诊断与标定、硬件与服务的完整产品体系,全面适配行业智能化升级需求。 2、智慧充电业务 2025年,公司能源智能中枢实现收入12.42亿元,同比增长43.83%,毛利率同比增加近4个百分点。 报告期内,公司推出了自研的60kW/120kW液冷功率模块,核心指标达到行业领先水平。随着未来公司自研模块逐步导入,毛利率有望进一步提升。 同时,公司还推出了新一代MaxiCharger 全系列产品,包括全液冷超充,形成从功率模块到充电智能中枢的端到端整体解决方案。在充电相关的AI及软件方面,以AI Agents为核心,持续深化智慧充电垂域AI模型,推进Autel Charge Cloud能力升级,正式发布AI智能员工矩阵,推动平台向更智能化的运营中枢演进,在收益优化、运维效率、支付便利性和能源调度等方面持续提升客户价值。根据各类客户至2030年电动化规划,预计未来订单支撑公司智慧充电业务中长期的高速增长。 3、具身智能集群 公司于2024年11月正式布局具身智能集群业务。报告期内,公司已构建起“技术-产品-市场”的完整闭环,核心竞争力持续凸显。在核心技术方面,公司已构建“核心技术+一体化方案”的完整能力,涵盖具身机器人技术、集群智慧巡检系列垂域模型、及“一超多强” 架构的多智能体集群调度技术,为方案落地提供坚实支撑。 在解决方案方面,公司具身智能集群解决方案可适配能源、交通枢纽、工业园区等多场景,核心为“具身智能体+AI应用平台”架构:具身智能体作为物理载体,具备自主导航、多场景适配能力;AI应用平台(Hub、AIP、数据平台)实现智能体管理、低代码开发、数据全生命周期管理等功能,形成“硬件执行+平台赋能”闭环。 二、接待人员就投资者关注的问题进行了沟通和交流,主要问答情况如下: 问题一:公司目前的战略规划如何? 回复:道通科技是数智车辆诊断、智慧能源的全球领导者,是具身智能集群的先行者,致力于为全球客户提供AI驱动、软硬件深度融合的产品解决方案,为人类社会的智能未来持续创造价值。 公司将持续以AI智能化为核心,以“垂域模型”以及“诊断智能终端、智慧智能中枢、具身智能机器人”为两翼,形成覆盖数智车辆诊断、 智慧充电、具身智能集群三大领域的立体化产品矩阵,打造“硬件终端+Agent应用+场景解决方案”的协同生态,最终实现“硬件入口+ 软件授权 + AI TOKEN调用收费”的平台化模式。通过前沿技术和商业模式创新重塑业务格局,以实现AI驱动的业绩稳健增长。 问题二: 具身智能集群业务增长的驱动力是什么? 回复:2025年,公司在具身智能集群业务领域已构建起“技术-产品-市场”的完整闭环,核心竞争力持续凸显,为规模化拓展奠定坚实基础。 2026年,公司将强化Hub平台的生态能力,支持用户自由接入并集群化管理不同品牌、不同形态的具身机器人,并开展集群自主作业。同时,持续强化 AIP平台,赋能客户构建更多面向垂域场景的AI Agent矩阵;推进token使用量的持续性收费模式,提升相关Agents应用的收费及盈利能力。 问题三:智慧充电业务如何应对各国在电力设备相关的监管差异?储充项目进展如何? 回复:各国在电网规则、接口标准、并网要求上存在显著差异,因此智慧充电业务落地不仅是技术问题,更是本地销售、技术支持和交付等能力的综合考验。 公司始终坚持全球化布局,秉持“全球创新、全球市场、全球制造”的核心理念,构建起覆盖研发、销售、制造的全链路体系。依托在全球设立的直属销售子公司与本地化服务团队,公司已构建了覆盖北美、欧洲、亚太、南美等120多个国家和地区的营销服务网络,可快速洞察各区域的市场趋势与客户痛点,实现从需求对接、产品开发到售后服务的全周期敏捷响应。 在北美市场的电力应用场景,公司已与多家美国州立及区域电力公司达成合作,合作区域涵盖内华达州、加利福尼亚州、德克萨斯州等能源需求最为集中的地区,通过“智能充电+储能+能源优化”一体化能力,其中与内华达州N公司合作的项目,为极端天气下数据中心和工业用电的稳定性提供了保障。凭借具备模块化复制扩展能力的“储能+超充+EMS”系统,为后续合作从单点试点走向规模化铺开打下基础。截至2025年年底,公司已在北美开工打造6个储能 + 超充标杆项目。目前已有1个站点完工,未来计划将方案标准化并在美国大量推 广,并规划在2026年对大型充电站开展超5兆瓦时的储能项目。