股指日报-口头停战不能满足市场需求，多头耐心被逐渐消

市场分析

1. 短期美伊冲突扰动：美伊冲突导致油价上涨，引发通胀担忧，叠加美联储降息路径不确定性及就业疲软预期，市场风险偏好承压。技术面跌破前期震荡区间，市场转为偏弱运行。中期看，美国已转为石油出口国，通胀影响有限，中国通胀基数低，政策转向可能性小，短期存在超跌反弹可能。
2. 国内宏观政策与经济基本面：中央经济工作会议释放“稳增长”信号，财政与货币政策协同发力。2026年GDP增速目标下调，赤字率维持4%左右，政策基调为“托而不举”。北上地产“小阳春”为流动性弱修复，核心城市房地产市场非实质性回暖。1-2月经济数据超预期主要受基建调整、财政脉冲和出口支撑，但PMI延续走弱，经济内生动能仍待修复。

总结

1. 观点：市场短期偏弱运行，底部位置尚不确定。
2. 核心逻辑：
   • 以色列轰炸伊朗油田带动油价上涨，加剧流动性担忧。
   • 类比石油危机，油价上涨→通胀上行→美联储降息路径改变→经济衰退。
   • 黄金白银等资产大幅调整加剧流动性紧张。

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