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AI对用电的影响

电子设备 2026-03-24 吴杰,阎石,于鸿光,傅逸帆,胡鸿程 国泰海通证券 灰灰
报告封面

/CONTENTS 01020304 01 03 数据中心正在从边缘负荷转向未来五年最重要的新型优质负荷之一 电力价值重估重点：高质量新增负荷对区域供需格局和资产定价的再塑造 分歧不在方向，而在测算口径和资产映射 已经接受的部分 仍未充分定价的部分 研究框架 结论：先看负荷，再看电量，才能把“AI用电预测”真正映射到发电资产。 2024基期数据 为什么主模型采用工信部口径 不同口径历史CAGR对比：工信部vsIDC 历史边际系数a、b的确定 PUE假设依据 预测结果 对发电行业意味着什么：AI带来的不是“多卖几度电”，而是电力系统对优质负荷的重新定价 核心受益方向是优质区域、优质电源与优质交易能力的相对重估 火电 核电 水电 风光新能源 区域映射：真正值得跟踪的不是“全国总量”，而是区域承接能力与资产质量差异 东部核心需求区 西部资源承接区 风险提示 THANKSFORLISTENING

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