ETF周报：行业及主题ETF流出压力显现

挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：陈果证书编号：S1160525040001证券分析师：胡远东证书编号：S1160525070003 2026年03月23日 【策略观点】 相关研究 《底线思维，布局中期赢家》2026.03.22《控波动、重视新能源，关注内需韧性》2026.03.15《主题轮动强度或有修复，重视低位滞涨板块的潜在催化——主题周观察》2026.03.10《外部波动震荡继续，关注新型能源体系》2026.03.08《外部波动，内需政策将是焦点》2026.03.01 整体ETF资金流情况一览 【股票ETF（不含跨境）】2026年3月16日至20日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出66.4亿，具体来看，18日市场反弹，ETF投资者倾向于反弹后卖出，当日净流出规模超百亿，19、20日市场走弱，部分抄底资金积极。 【A股行业+主题ETF】单周净流出245.9亿，较前一期-343.1亿元，行业及主题ETF流出压力显现。 【港股类ETF】单周延续净流出，流出幅度较前一期有所收窄，其中跨境行业+主题ETF单周微幅净流入1.5亿元。 宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 【宽基】整体净流入90.8亿，沪深300、中证500、上证50、中证1000不同程度流入，但险资青睐的中证A500明显流出，市场回调，不同机构态度有所不同。创业板本周相对强势，但资金选择反弹减仓，科创50则有一定流入。 【Smartbeta和大类行业】红利、现金流是不确定性环境下确定性相对较高方向。 【细分行业】有色、化工、石油石化等行业流出压力显著提升，券商、医疗、新能源等方向逆势流入。 【跨境代表指数和大类行业】港股恒生科技，以及大类行业中的制造和医药大类ETF流入相对靠前。 代表性ETF资金流一览 【股票ETF代表产品】5只ETF分别为中证500ETF南方（+44.5亿）、沪深300ETF华泰柏瑞（+43.3亿）、上证50ETF华夏（+30.6亿）、上证指数ETF富国（+24.9亿）、科创50ETF华夏（+20.9亿），净流出规模靠前的为化工ETF（-43.7亿）、有色金属ETF南方（-34.8亿）、A500ETF华夏（-28.4亿）、创业板ETF易方达（-23.4亿）、有色金属ETF华夏（-15.8亿）。 【跨境ETF代表产品】净流入规模靠前的5只ETF分别为中概互联网ETF易方达、恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF华夏、恒生科技ETF天弘、恒生ETF华夏。 【风险提示】 数据测算存在误差、ETF分类存在误差、数据披露存在时滞 正文目录 1.整体ETF资金流情况一览..........................................................................32.宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视........................................................53.代表性ETF资金流一览..............................................................................74.风险提示.....................................................................................................9 图表目录 图表1：股票ETF流入流出与东方财富全A指数表现情况.........................3图表2：货币型ETF周度净流入..................................................................3图表3：A股行业+主题ETF周度净流入.....................................................3图表4：港股类ETF流入流出与恒指表现...................................................4图表5：跨境行业+主题ETF净流入............................................................4图表6：主要宽基ETF资金流情况..............................................................5图表7：A股Smartbeta和大类行业ETF资金流情况（亿元）..................5图表8：A股净申购靠前的主题或行业细分ETF..........................................6图表9：A股净申购最前或最后的主题或行业ETF......................................6图表10：跨境代表指数和大类行业ETF资金流情况（亿元）....................6图表11：A股代表指数和细分ETF资金流情况（亿元）............................7图表12：跨境代表指数和细分ETF资金流情况（亿元）...........................8图表13：商品及债券型ETF资金流情况（亿元）......................................8 1.整体ETF资金流情况一览 2026年3月16日至20日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出66.4亿，较前一周变化为+10.2亿，净流出规模有所收窄。具体来看，18日市场反弹，ETF投资者倾向于反弹后卖出，当日净流出规模超百亿，19、20日市场走弱，部分抄底资金积极。 资料来源：Choice基金数据浏览器，Choice历史行情，东方财富证券研究所 3月16日至20日，A股行业+主题ETF单周净流出245.9亿，较前一期-343.1亿元，行业及主题ETF流出压力显现。 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 港股类ETF单周延续净流出，流出幅度较前一期有所收窄，其中跨境行业+主题ETF单周微幅净流入1.5亿元。 资料来源：Choice基金数据浏览器，Choice历史行情，东方财富证券研究所，注：港股类ETF判断标准为成分股内含港股 2.宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 宽基方面，宽基ETF整体净流入90.8亿，沪深300、中证500、上证50、中证1000不同程度流入，但险资青睐的中证A500明显流出，市场回调，不同机构态度有所不同。创业板本周相对强势，但资金选择反弹减仓，科创50则有一定流入。 Smartbeta和大类行业方面，红利、现金流是不确定性环境下确定性相对较高方向。 细分方向来看，3月16日-20日有色、化工、石油石化等行业流出压力显著提升，券商、医疗、新能源等方向逆势流入。 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所，注：按3月16日-20日净申购规模排序，取靠前的 跨境代表指数和大类行业方面，港股恒生科技，以及大类行业中的制造和医药大类ETF流入相对靠前，纳斯达克100、标普500、日经225等美日发达市场ETF获小幅稳定流入。 3.代表性ETF资金流一览 股票型ETF：3月16日至20日净流入规模靠前的5只ETF分别为中证500ETF南方（+44.5亿）、沪深300ETF华泰柏瑞（+43.3亿）、上证50ETF华夏（+30.6亿）、上证指数ETF富国（+24.9亿）、科创50ETF华夏（+20.9亿），净流出规模靠前的为化工ETF（-43.7亿）、有色金属ETF南方（-34.8亿）、A500ETF华夏（-28.4亿）、创业板ETF易方达（-23.4亿）、有色金属ETF华夏（-15.8亿）。 跨境ETF：3月16日至20日净流入规模靠前的5只ETF分别为中概互联网ETF易方达、恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF华夏、恒生科技ETF天弘、恒生ETF华夏。 商品ETF：3月16日至20日净流入规模靠前的3只ETF分别为黄金ETF易方达、黄金ETF博时、黄金ETF华夏。 4.风险提示 1）数据测算存在误差。对于各只ETF的资金流入流出情况估算存在局限性，资金净流入公式为（当日场内流通份额-上一交易日场内流通份额）*当日买成交均价，但实际并不一定是按照均价买入的，存在一定误差。 2）ETF分类存在误差。ETF数量多，种类划分没有统一的标准，存在一定主观性，人为分类时可能存在误差。 3）数据披露存在时滞。例如1月30日ETF资金净流入数据在2月2日才能获取。 分析师申明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 投资评级说明 报告中所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为以报告发布日后的3-12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅介于15%～5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由本公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告信息均来源于公开资料或本公司认为可靠的资料，但本公司对该等信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及预测仅反映报告出具日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的盈利预测、评级、估值等观点，均基于特定的假设和前提条件，不构成所述证券买卖的出价或征价，亦不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户需充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 在法律允许的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等服务。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责