运达股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-016 2026年3月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈棋、主管会计工作负责人吴明霞及会计机构负责人(会计主管人员)雷美君声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 可能存在的风险具体详见“第三节管理层讨论与分析”中的“十一、公司未来发展的展望” 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以786,847,705股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................................................37第五节重要事项........................................................................................................................................................................57第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................................75第七节债券相关情况.................................................................................................................................................................84第八节财务报告........................................................................................................................................................................88 备查文件目录 1、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文本； 2、载有单位负责人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 3、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 4、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 5、其他有关资料。 以上备查文件的置备地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求 公司以“献人类清洁绿电，还自然碧水蓝天”为企业使命，致力于成为一家技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业。公司主营业务为风电整机装备制造、新能源电站投资开发与运营、综合能源服务、储能系统解决方案、新能源工程总承包和新能源消纳六大板块。 1.风电整机装备制造业务 具体经营模式包括风电机组整机的研发、设计及总装，配套零部件采取专业化协作的模式，产品体系具有系列化、平台化特征，可以根据客户多样化和差异化的需求，提供风电机组产品及风电技术服务、产品改造升级的“整体解决方案”，涵盖风电场前期资源测评、风电场机组选型和经济性设计、风电机组的研制与生产以及风电场运行维护和技术改造升级等。 2.新能源电站投资开发与运营 具体经营模式包括了前期资源开发、新能源电站建设及运营等环节。公司积极布局该项业务，自建或与他人联营投资、开发、运营新能源电站，待项目建设完成后，通过持有清洁能源资产获取稳定的发电收入，或通过择机对外转让以取得转让收益。 3.综合能源服务 综合能源服务业务为公司长期发展的重点业务板块，业务范围包括技术服务、智能化改造、备品备件销售、智慧服务平台。公司在风电整机置换、退役设备处置、备件物资供应、场站智慧运维、增值技术改造及综合能源技术等领域拥有专业的方案研发实力与高效的实施能力，可面向全行业提供全生命周期智慧服务解决方案，以提供高附加值技术服务促进综合能源服务业务可持续发展，可快速解决客户痛点和难点问题。 4.储能系统解决方案 储能作为支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、实现碳达峰碳中和具有重要意义。公司顺应行业发展趋势，积极培育推出储能系统解决方案板块，业务范围包括储能电站投资、储能产品的设计研发、制造、销售、运维等服务，可以从项目前期咨询、技术方案设计、项目申报、工程总包、储能系统设备供应、验收调试和运营维护全生命周期储能系统解决方案。 5.新能源工程总承包业务 新能源项目工程总承包可规范项目管理和严格管控工程质量，从而保障风电场建设投资收益。公司具备电力行业设计、电力工程施工、建筑机电安装工程及输变电工程专业承包资质，可提供新能源电站项目整体设计、基础施工及设备吊装、集电线路施工、升压站土建与安装施工等服务。 6.新能源消纳 公司以“绿电绿能一体化”为发展主线，打通“绿电化工、绿电+算力”等产业链，努力突破行业同质化竞争困局，并探索以新能源为主体的新型电力系统应用场景和实现路径，形成新能源解决方案，完成向绿电服务商的战略转型。 公司售电业务情况 二、报告期内公司所处行业情况 世界银行最新《全球经济展望》报告指出，尽管贸易紧张局势与政策不确定性持续存在，全球经济的韧性仍超出预期。预计未来两年全球增速大体保持平稳，2026年全球通胀将微降至2.6%，随着贸易流动逐步适应现状且政策不确定性减弱，2027年经济有望回升至2.7%，较去年6月的预测有所上调。 面对复杂多变的外部环境，中国政府持续加大宏观政策逆周期调节力度，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，有效实施更加积极有为的宏观政策，使得国民经济顶压前行、展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进。 2025年，全球能源格局进入深度重构的务实转型期，在COP30会议能源转型兼顾能源安全的共识引领下，气候变化与能源安全双重诉求推动行业向清洁化、市场化、多元化协同发展，可再生能源实现历史性突破，发电量首次超越煤电成为全球最大电力来源。同时，全球电力需求稳步增长，AI赋能能源系统提升效率，市场化转型持续推进；但是，电网基础设施瓶颈、供应链波动、地缘政治分化及区域发展差异等挑战仍未缓解，整体呈现“新能源引领增长、传统能源兜底保供、技术创新驱动升级”的发展态势。 我国通过构建多层次、立体化的“反内卷”治理体系，促使企业提升创新能力与核心竞争力，重建行业竞争秩序，推动能源产业朝着高质量可持续发展，助力新能源产业持续筑牢国家能源安全、经济转型及碳达峰、碳中和目标的核心支撑地位，迎来高质量发展的攻坚期。报告期内，我国可再生能源装机 规模再创新高，规模占比稳步提升。国家能源局发布数据显示，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，水电新增1215万千瓦，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，水电装机4.5亿千瓦，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47%。 （一）主要政策回顾 2025年，国家继续加大对新能源行业的政策支持，为加快构建新型电力系统、推动产业低碳转型，国家精准出台一系列政策，包括新能源上网电价全面市场化（发改价格〔2025〕136号）、绿证强制消费（发改能源〔2025〕262号）、绿电直连规范破冰（发改能源〔2025〕650号）、促进新能源就近消纳（发改价格〔2025〕1192号）（发改能源〔2025〕1360号）等，以市场化改革深化、新型电力系统建设、绿电消纳拓展、多能融合落地为核心导向，为产业发展划定清晰路径。在政策协同引领与技术创新驱动下，风电、太阳能、储能等领域实现规模与质量的双重飞跃，中国不仅持续巩固全球新能源产业领跑者地位，更成为全球新能源产业链、供应链的核心枢纽和技术创新的重要策源地。 1.电价全面市场化——从“保量报价”到“竞价生存” 2025年1