机械行业2026春季策略报告：顺周期盈利修复，逢低布局成长主线

2026年机械设备行业策略报告总结

核心观点： 机械设备板块自2024年下半年起持续跑赢大盘，2026年超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”。顺周期方向如工程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡，具备业绩与估值双重修复空间；成长方向如自动化及部分专用设备仍处需求回暖早中期，收入与盈利质量边际改善，随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地，需求确定性增强，2026年有望进入利润加速释放阶段。

关键数据：

• 机械设备板块2025年全年累计上涨41.69%，跑赢沪深300指数24.03pct。
• 2026年中国低轨星座入轨卫星对应载荷质量预计约554.3吨，较2025年同比增长197.0%。
• 2026年商业火箭发射次数预计将达到约141次，较2025年显著增长。
• 全球人形机器人市场规模2026E约150亿元，2025E约60亿元。
• 人形机器人关节模组市场规模2026年达164亿元。

研究结论：

• 顺周期板块如工程机械、轨交设备具备“业绩修复+估值修复”双重空间。
• 成长性板块如自动化及部分专用设备需求确定性强，2026年利润有望加速释放。
• 商业航天、人形机器人、可控核聚变等方向体量仍处于行业扩张初期，股价表现更多体现为对产业渗透率提升与规模放大的前瞻定价。
• 半导体设备、PCB设备等细分赛道受益于存储扩产、AI服务器发展等，景气度有望持续提升。