核心观点
港股市场本周全风格回撤，但汽车与电新行业逆势上涨。主要概念指数多数下跌，恒生生物科技上涨，恒生互联网下跌。国信海外选股策略组合多数下跌，自由现金流30上涨，红利贵族50下跌。
关键数据
- 市场走势：恒生指数-0.7%，恒生综指-1.7%。风格方面，大盘＞中盘＞小盘。上涨行业有汽车（+2.1%）、电力设备及新能源（+1.9%）、银行（+1.8%）、非银行金融（+1.6%）、石油石化（+1.4%）。下跌行业有有色金属（-12.1%）、轻工制造（-7.2%）、国防军工（-7.2%）、传媒（-6.0%）、钢铁（-5.1%）。
- 估值水平：恒生指数估值11.0x，恒生综指估值10.9x。上涨行业有汽车（+2.8%）、交通运输（+2.2%）、消费者服务（+1.7%）、银行（+1.6%）、电力设备及新能源（+1.2%）。下跌行业有有色金属（-13.6%）、钢铁（-11.4%）、轻工制造（-8.6%）、国防军工（-7.9%）、机械（-6.0%）。
- 业绩预期：恒生指数EPS基本持平，恒生综指EPS+0.3%。上修行业有钢铁（+4.3%）、轻工制造（+2.8%）、电力设备及新能源（+2.7%）、煤炭（+2.7%）、有色金属（+1.9%）。下修行业有基础化工（-4.1%）、综合金融（-2.2%）、消费者服务（-1.9%）、汽车（-1.8%）、计算机（-1.7%）。
研究结论
汽车与电新行业逆势上涨，主要得益于估值提升和业绩预期上修。市场整体估值回落，但汽车行业估值提升明显。业绩预期方面，钢铁行业表现较强，而汽车行业业绩预期有所下修。建议关注汽车与电新行业的投资机会。
风险提示
经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
