海外因素扰动下，沪指失守4000点，短期市场或仍有震荡

核心观点与市场综述

上周A股市场呈现分化走势，沪指探底回升但失守4000点，创业板指则强劲突破前高。盘面上，光伏设备、电池概念、电力板块等表现活跃，而油气股调整，市场情绪遇冷，赚钱效应较差。整体来看，个股涨少跌多，两市成交额22869亿元。

上周市场回顾

上周沪深三大指数涨跌不一，调整为主。沪指周跌幅3.38%，深证成指周跌幅2.90%，创业板周涨幅1.26%，科创50指数周跌幅4.03%。具体走势显示，市场在经历单边下跌后逐步探底回升，但板块个股跌多涨少，缩量特征显著，资金观望情绪浓厚。油价高企对科技成长板块形成压制，而地缘政治风险成为调整的直接导火索。

盘面点评

1. 新能源赛道股活跃：光伏设备、能源金属、电池等新能源赛道股表现强劲，受益于“双碳”目标、新型电力系统建设及政策支持。预计新能源赛道仍具逢低关注价值。
2. 公用事业板块偏强：公用事业、电力板块逆势走强，资金流入避险资产，央国企受青睐。
3. 煤炭股活跃：受中东地缘局势及能源替代效应影响，煤炭股一度活跃，煤炭价格或反季节性上升。
4. 半导体板块活跃：半导体板块受益于全球数字化转型及国产替代政策，但板块内部可能出现分化，需关注具备业绩亮点的个股。
5. 大金融股护盘：保险、银行、券商板块在市场走弱时护盘，监管政策强调“防风险、强监管、促高质量发展”。
6. 算力产业链走强：算力板块受益于智能经济需求、产品涨价及政策利好，可关注国产AI芯片、算力基础设施等环节。

后市大势研判

当前基本面提振动力有限，海外干扰因素未完全消退，市场需时间消化。预计市场仍会呈现反复震荡格局，新的趋势性行情需等待基本面、资金面和政策面的共振。投资者应重新审视持仓结构，关注具备抗通胀和业绩确定性优势的板块，以及核心竞争力的科技成长标的。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，仅供参考。