股大幅下跌，上证指数收跌1.24%报

➢美伊互不相让；美加息预期抬头。A股大幅下跌，上证指数收跌1.24%报3957.05点；深证成指跌0.25%，创业板指涨1.3%。能源金属、光伏设备勉强收涨。港股继续下跌，香港恒生指数收跌0.88%报25277.32点，恒生科技指数跌2.48%，恒生中国企业指数跌1.4%。煤炭逆势上涨，其余板块下挫。大市成交额3425.175亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘全线下跌，美国三大股指全线收跌，道指跌0.96%报45577.47点，标普500指数跌1.51%报6506.48点，纳指跌2.01%。特朗普对伊朗下达重新开放霍尔木兹海峡的最后通牒，德黑兰寸步不让。油价飙升彻底颠覆美债市场对美联储今年降息的押注，加息预期开始抬头。 ➢美国总统特朗普周六晚间对德黑兰发出最后通牒，限伊朗在48小时内完全开放霍尔木兹海峡，否则将攻击该国电力设施。美国还考虑夺取伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的计划，官员称正向中东增派逾2000名海军陆战队员。 ➢随着油价飙升至近四年最高水平，债券交易员完全放弃了对美联储今年降息的押注，甚至认为最迟10月份约有五成概率会加息。商品期货交易委员会的数据显示美元避险地位得到支撑，相关期货头寸今年来首次转为净多头。 资料来源：彭博 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆半导体公司傅里叶(3625)招股入场费5051元，客户包括多家知名手机厂商：傅里叶(03625.HK)发布公告，公司拟全球发售1200.00万股股份，其中香港发售股份60.00万股，国际发售股份1140.00万股，另有180.00万股超额配股权。招股日期为3月23日至3月26日，最高发售价50.00港元，每手买卖单位100股，入场费约5050.43港元。全球发售预计募资总额为5.40亿港元，募资净额4.80亿港元，募资用途为用于建立一个新的研发中心，以提升公司功放音频芯片的研发能力及技术竞争力；用于采购自动测试设备及建设内部自动测试验证线，以及招聘供应链管理工程师；用于寻求策略性收购及合作，以加强公司的产业整合，并巩固公司在功放音频芯片行业的地位；用作营运资金及其他一般企业用途；用于产品的营销及销售。傅里叶预计于2026年3月31日在主板上市，国泰君安融资有限公司、东方融资（香港）有限公司为联席保荐人。公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商。公司在无晶圆业务模式下专注于设计低功率音频芯片、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片，为新兴应用场景提供广泛的解决方案。公司2022年度、2023年度、2024年度截至12月31日止，净利润分别为-6590.20万元、-9413.00万元、-5684.40万元。 ◆铜工艺品制造商铜师傅(664)招股入场费6869元，建德市国资基投入股：内地铜工艺品制造商铜师傅今日至周四（26日）公开招股，计划全球发行740.68万股，其中约10%在港公开发售，余额作国际发售，每股作价介乎60元至68元，最高集资额为5.04亿元，每手100股，入场费6868.57元，公司预期于3月31日（星期二）挂牌，招银国际任独家保荐人。公司是次引入建德市国有资产经营有限公司的全资附属公司建投国际为基石投资者认购总额为3000万元，按发售中位价每股64完计，将认购的发售股份总数为50万股发售股份，占紧随全球发售完成后公司已发行股份约0.78%（假设超额配股权未获行使）。以招股中间价计，铜师傅估计公司将自全球发售收取所得款项净额约4.18亿元，当中约38%投资产品开发及设计能力；约24%为提高产能及履约灵活性；约24%加强销售渠道及营销能力；约4%升级数字化和信息基础设施；其余作营运资金及一般公司用途。招股资料显示，铜师傅文创产品根据材料与工艺分为铜质文创产品、塑胶人偶及玩具、银质文创产品及黄金文创产品四大类。根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日止年度，集团在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达35%。该集团股东包括小米集团旗下天津金星，其他股东包括国泰海通及中视融合等旗下央视基金等。财务方面，集团截至去年9月30日止九个月纯利4155.3万元人民币，按年下跌22%；收入4.48亿元人民币，按年升11.3%。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁2 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 资料来源：彭博,经济通 ◆特朗普限伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，威胁打击其电力设施：美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上发文称，伊朗有48小时的时间完全开放霍尔木兹海峡。“如果伊朗不能在从现在起的48小时内，在没有任何威胁的情况下完全开放霍尔木兹海峡，美国将打击并摧毁其多个电力设施，从最大的那一个开始！”他写道。 ◆哈尔克岛为何值得石油市场关注：伊朗的石油出口规模取决于波斯湾一个小前哨：哈尔克岛。这里是该国几乎所有原油货运的装运点。3月13日，特朗普在社交媒体平台Truth Social上发帖宣布，美国轰炸了该岛的军事目标，但避开了石油基础设施。他的一些顾问支持美国夺取该岛，但也有人担心此举不仅存在军事风险，还可能引发油价再次飙升。这座位于伊朗海岸附近的岛屿承担了伊朗约90%的原油出口量，其中大部分销往中国。如果哈尔克岛的石油资产成为目标，其影响将立即波及能源供应链，并对全球经济产生不可预见的后果。这座距离伊朗大陆15英里（24公里）的小岛自20世纪60年代以来一直作为石油出口终端，当时由美国石油巨头阿莫科公司建立。该设施在1979年伊朗伊斯兰革命后被德黑兰当局接管。该岛的终端日处理量约为150万桶，这一数字超过了大多数OPEC成员国的产量。密切关注这个OPEC第四大产油国原油波动的交易员们对那里的出货量一直有严密监测。寻求了解西方制裁对伊朗石油产量影响的各国政府也在密切注视该岛。任何运营中断或出口量意外波动都会迅速影响能源价格。 ◆美国评估夺取哈尔克岛石油出口枢纽计划，向中东增派海军陆战队员：美国官员称，白宫正向中东增派逾2000名海军陆战队员，并评估一项夺取伊朗哈尔克岛石油出口枢纽的计划。这类地面行动将给总统唐纳德·特朗普带来巨大风险。与此同时，特朗普周五晚间提出战争可能迅速结束的设想，尽管他早些时候排除了立即停火的可能。特朗普周五在Truth Social发文称，在“考虑逐步收缩我们在中东的重大军事行动之际”，美国接近实现目标。他告诉美国盟友，确保至关重要的霍尔木兹海峡安全是他们的责任，而不是美国。虽然特朗普对于下一步行动的公开表态反复摇摆，但一些仍在讨论中的方案将导致局势大幅升级，使美国更深地卷入可能旷日持久的中东冲突。任何夺取并控制伊朗能源设施的行动，都将使美军面临远高于当前冲突的风险，迄今已有13名美军人员在冲突中丧生。同时也将使冲突成本和规模超出空袭范畴。 ◆伊朗：若发电站遭袭，将“完全”封锁霍尔木兹海峡：伊朗国家电视台报道，武装部队总司令部发表声明称，如果美国像其说威胁的那样打击伊朗发电厂，霍尔木兹海峡将“被完全关闭”，且在这些设施重建完成之前，该海峡不会重新开放。 ◆西方情报评估认为伊朗政权远未到垮台之时：据西方情报评估及知情人士透露，伊朗政权远没有到垮台地步，官员们正团结在剩余的领导层周围。美国和以色列的袭击导致多名伊朗高层官员死亡，其中包括经常与外国政府谈判的资深政治家阿里·拉里贾尼。许多幸存的官员，包括新任最高领袖穆吉塔巴·哈梅内伊，均为强硬派。美国总统特朗普对盟友表示强烈不满，因为他们没有积极响应他在霍尔木兹海峡协助护航的要求。自伊朗战争爆发以来，该海峡实际上一直处于关闭状态。知情人士透露，战争初期，北约秘书长马克·吕特最初对特朗普给予了高度赞扬。但后来由于成员国内部的抵制，北约出现了一段长时间的沉默，许多国家不希望被卷入中东冲突。尽管目前针对海湾地区的攻击稳定保持在每天仅有少量弹道导弹和数十架“见证者”无人机的水平，但据彭博此前报道，全球拦截弹库存已处于令人担忧的低位。乌克兰生产了大量能够廉价击落“见证者”的反无人机防御系统，但该国军工企业被限制出口可能有助于本国抗击俄军的武器。 ◆油价飙升彻底颠覆美债市场对2026年美联储降息押注：由于伊朗战争引发的石油驱动型通胀冲击，债券交易员对美联储对降息押注落空，目前正急于寻找新的策略。随着主要央行就通胀发出警告，短期国债收益率飙升，交易员完全放弃对2026年美联储进一步放松货币政策的预期。到周五，随着全球基准原油价格维持在2022年以来的最高水平，市场情绪发生了剧变，交易员甚至认为美联储10月前有五成可能性会加息。“只要战争处于升级模式而非降温模式，市场对通胀的担忧就会超过对经济增长的担忧，考虑到近代几次供应面受冲击时的情况，这种精神是合理的，”他说：“现在是离场观望、待尘埃落定后再重新评估的好时机。”布里格斯也是被无情的债券抛售潮杀了个措手不及的华尔街策略师之一，这场抛售将美国国债收益率推至数月来的最高水平。本周两年期收益率突破了3.75%，达到了联邦基金利率目标区间的上限。周五该利率接近3.9%，按收盘价计为去年7月以来的最高水平。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 资料来源：彭博,经济通 ◆中国铁建(1186)第一期科创债券筹获30亿人币，票息最低2.27%:中国铁建公布，2026年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第一期），最终发行规模30亿元人民币，为规划上限。该集团指，债券品种一发行规模20亿元，首个5年周期票面利率为2.27%，超额认购2.16倍，品种二最终发行规模10亿元，首个10年周期的票面利率为2.65%，超额认购0.68倍数，债券承销机构及关联方共获配15.8亿元，占发行额逾50%。 ◆紫金矿业(2899)将斥不超过25亿人币回购最多6024万A股:紫金矿业公布，提出斥不低于15亿元（人民币．下同）且不超过25亿元，以集中竞价方式回购A股，每股A股回购价不超过41.5元，即不高于董事会通过回购决议前30个交易日股票交易均价的1.5倍。该集团指，依照回购价格上限测算，回购3614万至6024万股A股，占0.14%至0.23%股权。该集团指，用自有资金回购的股份将用于公司员工持股计划或股权激励。如未能回购完成后36个月内将已回购股份使用完毕，尚未使用的已回购股份将被注销。 ◆金川国际(2362)料去年亏转赚最多3500万美元:金川国际公布，预期截至去年12月31日止年度溢利2500万至3500万元（美元．下同），预期2024年亏损不多于500万元。该集团指，预期转亏为盈主因主要产品销售价格上升，以及有效管控营运成本所致。该集团将于3月底前公布业绩。 ◆深圳控股(604)获银行提供32亿元定期贷款融资，为期最长3年:深圳控股公布，于上周五(20日），作为借款人与若干银行作为贷款人就一笔为期最长三年金额为32亿元定期贷款融资订立融资协议。该集团指，根据融资协议，倘深业不再实益拥有至少35%已发行股本，或不再为单一最大股东，或不