棕榈油周报：油价高位运行 棕榈油震荡调整

核心观点及策略

• 油脂板块上涨至关键阻力位，进行震荡调整。
• 冲突持续，原油供应趋紧，油价震荡偏强，提振美国和印尼生柴需求，对油脂市场形成支撑。
• 马来西亚棕榈油出口需求持续改善，产量环比减少，有利于高库存去化。

市场数据

• BMD马棕油主连涨48收于4612林吉特/吨，涨幅1.05%；棕榈油05合约跌50收于9718元/吨，跌幅0.51%；豆油05合约跌62收于8628元/吨，跌幅0.71%；菜油05合约涨55收于9876元/吨，涨幅0.56%；CBOT豆油主连跌1.9收于65.53美分/磅，跌幅2.82%；ICE油菜籽活跃合约跌13收于726.1加元/吨，跌幅1.76%。
• 马来西亚棕榈油产量环比减少5.28%，出口量环比增加38.06%至1191962吨。
• 全国重点地区三大油脂库存为200.94万吨，较上周增加2.99万吨。

市场分析及展望

• 油脂板块上涨至关键阻力位，进行震荡调整。
• 冲突持续，供应担忧加剧，油价震荡走强，美联储降息预期大幅下降。
• 马棕油库存持续高位，3月出口需求改善，有利于去库，但4月后产地逐步进入产量旺季。
• 油价持续高位，有利于印尼生柴需求的提振，对价格形成支撑。
• 预计短期棕榈油震荡调整运行。

风险因素

• 地缘冲突，产量和出口，生柴政策。

行业要闻

• 印尼要求煤炭、毛棕榈油生产企业优先满足国内需求，不得出口。
• 马来亚银行预测2026年马来西亚毛棕榈油平均价格为每吨4100令吉。
• 欧盟2025/26年度棕榈油进口量为207万吨，与去年持平。
• 印尼2025年棕榈油出口量增长9.51%，库存较上年下降近20%。

相关图表

• 多张图表展示油脂市场数据。

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