格林大华期市早班车--股指（20260323）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月23日星期一 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、史诗级能源供应危机来袭！凯雷投资集团能源策略师Jeff Currie警告：阿曼原油现货已狂飙至173美元，期现严重脱节。库存一旦耗尽，就必须用极高的价格来倒逼需求下降，这次供应冲击的规模几乎等于新冠期间的需求冲击。 7、高盛大宗商品团队警告，霍尔木兹海峡持续受阻背景下，布油存在突破2008年历史高点147.50美元/桶的风险。复盘五次历史供应冲击，受冲击国四年后平均仍有42%产量损失，基础设施破坏是主因，届时油价或长期维持100美元高位。 8、亚洲地区以石脑油为原料的蒸汽裂解装置陷入大规模停产潮。日本、韩国、新加坡、马来西亚、印尼、泰国等多国企业被迫降负或宣布不可抗力，部分裂解装置的开工负荷已降至60%的最低水平。长约合同供应量被削减，现货货源几乎枯竭。 9、经测算，进入4月，炼厂加工的是3月采购的原油，采购价格已升至105美元左右，加上运费和保费后到岸成本约120美元，而成品油价格按4月调价后约100到110美元，炼厂每桶将亏损10到15美元。 10、霍尔木兹海峡封锁引发史上最严重油流中断，日均过境量骤降97%。国际海事组织警告，军舰护送虽能在一定程度上压缩风险敞口，但无法为过境油轮提供可靠的安全保障——商船与海员仍将暴露在真实威胁之下。 11、高盛顶级交易员Tuteja警告，市场已转向定价"无限期不确定性"——客户争相做空低质量股票与欧洲资产，美联储鹰派表态雪上加霜。美股风险回报趋于对称，但AI仓位高居历史峰值，动量多头敞口创五年新高，一旦崩塌或将引爆尾部风险。 12、面对油价飙升，美国利率市场却出现了诡异的加息定价。大摩认为，美债市场看似在定价美联储年底加息，实则在提前定价美国政府即将推出的超大规模“财政刺激”。投资者不再等央行降息救市，而是押注政府直接"财政填坑"。 【市场逻辑】 中东局势胶着，周五两市主要指数下跌，上证指数跌破4000点。中东冲突在4月份结束、海峡重新开放、油价回落的可能性正在下降。局势升级正在改变华尔街对冲突时长的判断，分析师们警告，若冲突未能在4月前结束，油价可能冲至150美元/桶。特斯拉正与中国供应商洽谈采购价值29亿美元（约200亿元）的吉瓦级光伏生产设备，以支持其在美建设100 GW产能的目标。国内光伏企业向媒体证实了这一消息。桥水达利欧认为，中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡，这不仅关乎全球能源命脉，更是美国霸权的试金石：失守则重演历史帝国衰落，动摇美元根基。阿联酋境内拥有约7000亿美元境外资产，其中四分之一家族基金会具有亚洲背景，部分亚洲富豪正考虑将资产回流至更稳健的新加坡与中国香港。摩根士丹利预计2026年沪深300指数盈利增长率将达6%-7%，支撑这一判断的关键因素包括：上市公司持续加大研发创新与资本开支投入，在人工智能、高端制造等领域 保持全球竞争优势。 【后市展望】 中东局势胶着，周五两市主要指数下跌，上证指数跌破4000点。桥水达利欧认为，中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡，这不仅关乎全球能源命脉，更是美国霸权的试金石：失守则重演历史帝国衰落，动摇美元根基。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，美国将贡献1.72亿桶。但市场更关注释放节奏和规模：机构估算全球实际投放速度很难超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。凯雷投资集团能源策略师Jeff Currie警告：阿曼原油现货已狂飙至173美元，期现严重脱节。库存一旦耗尽，就必须用极高的价格来倒逼需求下降，这次供应冲击的规模几乎等于新冠期间的需求冲击。中东局势升级正在改变华尔街对冲突时长的判断，分析师们警告，若冲突未能在4月前结束，油价可能冲至150美元/桶。随着储油罐的累积，中东产油国24日存储空间将耗尽，减产范围或扩大至1000万桶每天。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。高油价的平台化，将深度冲击美国金融市场，需防范美国金融市场向流动性危机转化。美国总统对伊朗发出48小时开放海峡的通牒，否则将攻击伊朗电厂。伊朗称将反击海湾的能源设施、信息系统，海水淡化厂。美军两栖攻击舰队将抵达中东，或将在霍尔森兹海峡登陆作战，战争持续持间或大超预期。上证指数已跌破4000点。通胀上行利空成长类指数不利，中证1000指数和中证500指数已跌破平台位。可通过开仓中证1000指数、中证500指数空单对冲持仓风险，或进通过买入中证1000指数远月深虚值看跌期权对冲风险。 【交易策略】 股指期货方向交易：中东战争持续持间或大超预期，中证1000指数和中证500指数已跌破平台位。可通过开仓中证1000指数、中证500指数空单对冲持仓风险，或进通过买入中证1000指数远月深虚值看跌期权对冲风险。 股指期权交易：观察买入中证1000指数远月深虚值看跌期权的机会。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。