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丙烯：成本端地缘扰动，供应存减量预期：LPG：供应极端收缩，PG强势运行

2026-03-20 国泰君安证券洪

【基本面跟踪】
LPG供应出现极端收缩，PG（丙烷）价格强势运行。丙烯成本端受地缘政治扰动影响，供应存在减量预期。

【趋势强度】
LPG和丙烯的趋势强度均为“强”（取值范围[-2,2]中的最高值）。

【市场资讯】

国际市场：2026年3月19日（新加坡收盘），4月份丙烷CP纸货报价620美元/吨（涨31美元/吨），丁烷报价615美元/吨（涨32美元/吨）；5月份丙烷报价630美元/吨（涨35美元/吨）。
国内供应：隆众资讯显示，PDH装置检修计划导致国内丙烯供应减少。

【研究结论】

LPG：供应端极端收缩支撑价格强势运行，趋势强度“强”。
丙烯：成本端地缘扰动叠加供应减量预期，趋势强度“强”。

【免责声明与分析师声明】
本报告观点仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告信息来源于Argus及国泰君安期货研究，但准确性、完整性不保证。

丙烯：成本端地缘扰动，供应存减量预期：LPG：供应极端收缩，PG强势运行

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