铁矿石震荡偏强运行 焦煤供应宽松态势延续

发布时间：2026-03-20 09:30:11作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 3月19日，铁矿石期货主力合约收跌0.55%至807.5元。 持仓量变化 3月19日收盘，铁矿石期货持仓量：-8625手至446896手。 背景分析 近期铁矿石价格受到多重短期因素支撑：地缘冲突升级从情绪与成本端带来提振，而CMRG对BHP的制裁则导致现货市场流动性阶段性收紧。但中长期来看，上行空间依然受限：宏观层面，“重托底、弱刺激”的政策基调难以释放强需求预期。 后市展望 近期地缘继续升级，BHP事件继续发酵，铁水迎来恢复窗口，对原料构成较强支撑，短期铁矿震荡偏强运行。后续需密切关注三大变量：战争局势的演变，中矿与BHP长协谈判结果，实际需求释放强度。 研报正文研报正文 【铁矿石】 近期铁矿石价格受到多重短期因素支撑：地缘冲突升级从情绪与成本端带来提振，而CMRG对BHP的制裁则导致现货市场流动性阶段性收紧。但中长期来看，上行空间依然受限：宏观层面，“重托底、弱刺激”的政策基调难以释放强需求预期; 产业层面，非主流矿新增产能持续释放，叠加国内需求偏弱、港口库存处于历史高位，供需宽松的格局将对矿价形成根本性压制。近期地缘继续升级，BHP事件继续发酵，铁水迎来恢复窗口，对原料构成较强支撑，短期铁矿震荡偏强运行。后续需密切关注三大变量：战争局势的演变，中矿与BHP长协谈判结果，实际需求释放强度。 【焦煤】 煤矿端，国内主产地煤矿开启全面复产，原煤及精煤日产维持高位，季节性供应宽松态势延续。下游焦企、钢厂补库意愿回暖，焦钢企业原料库存延续小幅回升态势，唐山限产后或将迎来铁水的恢复窗口，但蒙煤高通关量仍对上方空间形成压制。 首轮提降落地后部分焦企盈利收缩，北方环保管控力度略有放缓，前期检修焦企逐步恢复生产，行业开工率小幅回升。短期内基本面难有明显改善，本次中东局势升级将直接推动焦煤焦炭价格跟涨，需持续跟踪中东局势演变、国内钢厂复产进度、及宏观政策信号。 【玻璃】 目前玻璃自身的问题还是在于05合约的交割压力，从历史季节性来看，临近交割期现回归需要基差走强带动中游出货。最近玻璃的冷修和点火交织，不过由于点火需要最少一个月的时间出玻璃，供应短暂低位。后面正大和安全出玻璃，以及德金、迎新的点火，沙河的供给压力会越来越大。 现实端，房地产竣工持续下行拖累需求前景，楼市沪七条对玻璃需求传导需要时间，两会大背景上看不到明显的 需求增量或刺激预期。本次中东局势突变对其直接影响有限，玻璃作为国际贸易体量极小的品种，其价格走势主要由国内供需格局决定，关注玻璃点火节奏与需求复苏情况。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货