棕榈油：高位易有恐慌，防范回调风险 豆油：豆系驱动有限，关注中美磋商进程

棕榈油：高位易有恐慌，防范回调风险

• 核心观点：棕榈油当前处于高位，存在回调风险，需防范市场恐慌情绪。
• 关键数据：
  • 马来西亚3月1-20日棕榈油出口量较上月同期增加49.6%，达到1166586吨。
  • 马来西亚棕榈油单产环比上月减少2.96%，出油率环比减少0.44%，产量环比减少5.28%。
  • 印尼2025/26年度棕榈油产量预估为5100万吨，较上次调降幅度不到1%。
  • 泰国2025/26年度棕榈油产量预估为382万吨，持平于上次预估。
  • 马来西亚2025/26年度棕榈油产量预估为1960万吨，持平于上次预估。
• 研究结论：棕榈油供应端存在不确定性，需关注出口和产量的变化，高位市场易有回调。

豆油：豆系驱动有限，关注中美磋商进程

• 核心观点：豆油市场驱动有限，需关注中美磋商进程对大豆供应的影响。
• 关键数据：
  • 巴西2026年大豆压榨量预估达到创纪录的6150万吨，高于之前预估的6100万吨。
  • 巴西2025/26年度大豆产量预估为1.7785亿吨，之前预估为1.7712亿吨。
  • IGC最新月报显示，2026/27年度全球大豆产量将同比增加1600万吨至4.42亿吨。
  • 美国农民计划在2026年将大豆种植面积扩大5.5%。
• 研究结论：豆油市场受大豆供应端影响较大，需关注中美磋商进程对大豆进口的影响。

基差与现货价格

• 期货现货基差：
  • 棕榈油基差为74元/吨，现货价格为10230元/吨，期货价格为9887元/吨。
  • 豆油基差为376元/吨，现货价格为8688元/吨，期货价格为8590元/吨。
  • 菜油基差为146元/吨，现货价格为14614元/吨，期货价格为14888元/吨。
• 价差变动：
  • 棕榈油59价差为-10元/吨，较前一交易日减少1元/吨。
  • 豆油59价差为8元/吨，较前一交易日减少1元/吨。
  • 菜油59价差为158元/吨，较前一交易日减少12元/吨。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度为-1，豆油趋势强度为-1。