博深股份机构调研纪要

调研日期: 2026-03-19 博深股份有限公司成立于1994年,是一家专业从事金刚石工具、电动工具、合金工具、高速列车闸片和闸盘研发、生产及销售的高新技术企业。公司在美国、加拿大、泰国及中国常州、上海、山东、石家庄设有8家全资子公司,主要生产基地位于中国石家庄、常州、山东和泰国罗勇。博深在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上,培育了动车组粉末冶金闸片业务。公司于2009年在深交所上市,是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。目前,公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。 投资者关系活动主要内容介绍: 1. 公司如何应对海外关税壁垒与贸易政策变化,降低海外市场经营风险? 答:公司为应对海外关税壁垒与贸易政策变化,降低海外市场经营风险,采取了多方面措施。首先,公司 2012 年在泰国建立金刚石工具生产基地,有效规避了美国及其他国家针对中国金刚石工具的反倾销风险;其次,采取多币种结算、人民币结算等方式,减少单一币种汇率波动影响;此外,公司利用外汇套期保值业务,包括远期结售汇、人民币与外币掉期、外汇期权等金融工具,规避汇率风险。在管理层面,公司强化海外资产管理,定期进行安全评估,并通过技术创新和产品研发提升竞争力。通过以上措施,有效降低了海外经营风险。 2. 25 年净利润同比下滑 19.33%,核心原因是什么?26 年业绩展望? 答:您好,公司 2025 年净利润同比下滑,主要受海外关税政策持续加码、部分金刚石工具海外客户去库存订单量缩减、年底商誉减 值、汇兑损失增加、境外子公司分红缴纳所得税等因素影响。 2026 年公司经营目标是:实现合并营业收入185,910.74 万元,较 2025 年实际增长 9.78%,实现归属于上市公司股东的净利润16,850.14 万元,较2025 年实际增长8.94%。谢谢! 3. 我是一家券商机构,从我们券商近期最新研究报告,我们得出关于贵司赴港股主板上市与否的结论如下:建议博深股份启动港股主板上市程序理由:1. 财务条件完全符合港股主板盈利测试 2. 境外业务占比 35%—40%,需境外融资平台 3. 商誉占净资产31.22%,股权融资可降低风险 4. 机会成本 6.5 亿元/年,港股上市可避免 5. 融资方式中股权融资最适合公司当前状况。建议行动:1. 2026 年 4 月启动前期准备工作 2. 选聘保荐人、律师、会计师等中介机构 3. 2026 年 8月向港交所递交 A1 申请 4. 目标 2027 年 2 月完成港股挂牌上市 5. 募资规模建议 30-50 亿元人民币。请问贵司是否有赴港股主板 IPO 上市的意愿/计划/安排? 答:您好,公司目前暂无该计划,谢谢。 4. 2025 年各板块产能利用率如何? 答:您好,公司目前产能利用率整体情况良好,具有一定产能调节能力,能够弹性满足市场需求的波动,感谢您的关注。 5. 海外收入同比下滑 16.50%,美国、东南亚等核心市场下滑的主要原因是什么? 答:公司海外收入同比下滑主要受海外关税政策波动、部分金刚石工具海外客户去库存订单量缩减影响。随着上述客户去库存周期接近尾声,预期市场需求将有所好转。 6. 金刚石工具行业竞争激烈,公司产品与同行相比核心差异化优势是什么? 答:公司在金刚石工具行业的核心差异化优势主要体现在产品与技术、渠道网络、规模效应及行业领先地位。公司是全球重要金刚石工具制造企业,拥有国际先进生产设备和国内领先工艺。与国内同行相比,产品门类齐全、配套能力强;与国外同行相比,性价比突出。 7. 贵司后续进一步在外延并购上的考量和规划? 答:公司将立足"国际领先、国内一流的先进材料与高端装备综合解决方案服务商"的企业愿景,坚持"科创+并购"双轮驱动的发展方式。在并购标的选择上,将围绕先进材料和高端装备领域,审慎筛选并购目标,综合考虑业务协同性、团队契合度、产业前景等因素,积极稳妥推进相关工作,助力公司平稳健康高质量发展。 8. 请问公司对于股东的回报政策有何考虑?是否有分红或送股的计划? 答:公司高度重视股东回报,根据《公司章程》和《未来三年股东回报规划(2024—2026 年度)》,综合考虑经营业绩、现金流情 况及股东当期与长远利益,坚持持续稳定的分红政策。2025 年度,公司拟实施的利润分配方案为:以总股本526,838,348股为基数,向全体股东每10 股派发现金股利1.50 元(含税),共分配现金股利 79,025,752.20 元。该方案已通过董事会审议并将提交股东会审议。 9. 2025 年公司研发投入同比增长 8.37%,这些资金重点投向哪些核心技术与新产品研发? 答:2025 年公司研发投入同比增长8.37%,资金重点投向金刚石工具、涂附磨具和轨道交通零部件等核心技术与新产品研发。更多内容详见公司于3月17 日披露于巨潮资讯网的《2025 年年度报告》。谢谢。 10. 您好,请问公司未来的发展战略,以及有哪些新的业绩增长点? 答:公司将以"国际领先、国内一流的先进材料与高端装备综合解决方案服务商"为愿景,坚持"高端化、绿色化和融合化"发展原则,加 强"科技创新""资本运作""国际化运营""数字化经营"四种能力建设,重塑高质量发展体系,通过"内生增长+外延并购"方式,优化升级既有产业,培育壮大战新产业,前瞻布局未来产业,助推公司战略转型和可持续发展。谢谢!