博深股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-14 博深股份有限公司成立于1994年,是一家专业从事金刚石工具、电动工具、合金工具、高速列车闸片和闸盘研发、生产及销售的高新技术企业。公司在美国、加拿大、泰国及中国常州、上海、山东、石家庄设有8家全资子公司,主要生产基地位于中国石家庄、常州、山东和泰国罗勇。博深在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上,培育了动车组粉末冶金闸片业务。公司于2009年在深交所上市,是国内金刚石工具行业规模较大的上市企业。目前,公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领域。 董事会秘书井成铭介绍了公司的基本情况,与投资者就公司的经营进行了互动交流。主要内容如下: 1.公司未来发展布局方向是什么? 答:公司未来发展坚持"科创+并购"的战略,强化科技创新,加快并购发展步伐。 科创方面,公司一方面通过利用现有研发资源,优化生产工艺、加速产品迭代。近年来,常州金牛子公司的陶瓷磨料产品占比逐步提高,应用领域逐步扩展,产品竞争力稳步提升,引领了涂附磨具行业的技术进步;汶上海纬子公司技术团队多年来潜心研究合金铸钢工艺技术,其生产的高铁制动盘质量稳定,支撑了高铁核心部件国产化进程,其研发生产的制动盘已应用于正在试验的"复兴号"家族新车型CR450。未来公司计划协同集团资源,搭建"集团—博深—业务板块"三级研发体系,在基础研发、应用研发、成果转化方面协同发力,加快培育新的增长引擎,打造第二增长曲线。 在并购方向上,一方面围绕现有主业的产业链、产品链和生态链,寻求与公司协同性较强的标的;另一方面,围绕国家产业规划,在新兴产业领域寻求突破,逐步实现公司业务的提档升级。 2.铁投集团作为控股股东有没有合适的资产注入计划? 答:山东铁投集团是山东省政府设立的山东省辖内高速铁路建设的主体企业,企业定位为支持山东省综合交通特别是高铁等重大基础设施建设,推动产业融合、协作发展的投融资主体。铁投集团坚持"主业+科创",以新质生产力为主导,重点发展新能源、新材料、新装备三大产业,拟将博深股份打造为铁投集团新装备产业的重要平台和载体。公司将围绕打造"国际领先、国内一流的先进材料和高端装备综合解决方案服务商"的愿景,坚持内生增长与外延并购相结合的发展思路,提高研发强度,夯实现有业务基础,同时充分挖掘和利用集团内部及市场化资源,积极对接符合公司发展战略的各类项目资源,加快企业发展步伐,促进企业高质量发展。 3.金刚石产品毛利率较高的原因是为什么? 答:金刚石工具业务有3/4 以上的营收来自境外,美国是主要市场,欧洲、东南亚也有覆盖。欧美市场与国内市场的产品不同,欧美市场多以激光片、大直径锯片等为主,附加值更高;此外,公司美国子公司在销售流通环节的利润也会合并进来。以上因素致使金刚石工具的毛利率水平较高。