国债期货日报：国债期货区间震荡为主

今日国债期货均震荡小幅反弹。核心观点如下：

1. 内需与货币环境：内需有效需求不足，为稳定经济增长和促进物价回升，未来货币信用环境偏宽松，国债期货具有较强的支撑。
2. 地缘危机与宏观经济：中东地缘危机持续升级，全球能源供给短缺风险上升，叠加供应链中断，抑制全球经济活动，宏观经济衰退风险上升，推动无风险利率下行。
3. 避险需求：中东地缘危机抑制全球风险资产投资偏好，国债避险需求升温。
4. 通胀风险：输入性通胀上升风险仍存，需关注其对央行货币宽松政策的抑制效果。

研究结论：短期内国债期货以区间震荡整理为主。

关键数据：

• 央行3月19日开展130亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净回笼115亿元。
• 财政部、中国人民银行进行中央国库现金管理商业银行定期存款（三期）招投标，中标总量1800亿元，中标利率1.72%；（四期）招投标，中标总量700亿元，中标利率1.72%。

图表：

• 图1至图4分别为TL2606、T2606、TF2606、TS2606走势图。
• 图5为国债到期收益率曲线。
• 图6为央行公开市场操作数据。