今日国债期货均窄幅震荡整理。核心观点如下:
- 外部需求不确定性:关税战持续升级,未来我国外部需求面临较大不确定性风险,需通过提振内需来填补。
- 货币政策宽松预期:无论是降息降低实体融资成本,还是配合财政政策发力,都要求货币政策保持适度宽松,未来降息降准的预期仍存,国债期货具有较强底部支撑力量。
- 短期上行阻力:短期内,国内宏观经济指标仍表现较好,加上海外美联储短期难以降息,国债期货继续上行面临一定阻力。
关键数据:
- 2025年一季度,人民币贷款增加9.78万亿元,其中3月新增3.64万亿元。
- 一季度社会融资增量累计为15.18万亿元,其中3月社融规模增量为5.89万亿元,同比多增1.06万亿元。
- 央行开展430亿元7天逆回购操作,操作利率为1.50%,当日实现净回笼505亿元。
研究结论:
预计短期内国债期货区间震荡为主。