华润江中：华润江中2025年年度报告
重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人刘为权、主管会计工作负责人黄炎伟及会计机构负责人（会计主管人员）周违莉声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度利润分配预案为： 以本次分红派息的股权登记日公司总股本为基数，向分红派息股权登记日登记在册的股东，每10股分配现金红利8.8元（含税）。若以本报告披露日公司635,613,289股为基数计算，每10股派发8.8元（含税），共计派发55,933.97万元，本次现金分红金额占2025年年度合并报表中归属于母公司所有者的净利润的61.69%。本次利润分配派发现金红利的实际总额将以实际有权参与股数为准计算。 同时，公司于2025年10月完成2025年半年度利润分派，分派金额共计31,749.80万元；若按此计算，则2025年年度现金红利总额合计为87,683.77万元，占2025年度合并口径归属于母公司所有者的净利润的96.71%。 实施权益分派的股权登记日前，因股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额。 公司2025年度利润分配预案已经公司第十届董事会第十三次会议审议通过，尚需公司股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。本报告分析了公司面临的一般风险，敬请投资者予以关注。详见“第三节管理层讨论与分析”。 十一、其他 本报告中可能存在个别数据加总后与相关数据汇总数存在尾差情况，系计算时四舍五入造成。 目录 第一节释义..................................................................7第二节公司简介和主要财务指标................................................8第三节管理层讨论与分析.....................................................12第四节公司治理、环境和社会.................................................41第五节重要事项.............................................................61第六节股份变动及股东情况...................................................69第七节债券相关情况.........................................................76第八节财务报告.............................................................77 董事长：刘为权董事会批准报送日期：2026年3月18日 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 注：2026年1月30日，公司股票简称由“江中药业”变更为“华润江中”，公司证券代码“600750”保持不变。本次变更公司证券简称有助于强化与华润的品牌协同认知，进一步提升公司品牌辨识度和市场影响力。 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司于2024年12月以自有资金取得华润江中制药集团有限责任公司所持有的江西江中中药饮片有限公司51%股权，江中饮片与本公司受同一企业控制，公司对2023年度同期财务数据进行了追溯调整。 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》的规定，报告期发生同一控制下企业合并的，计算加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从报告期期初起进行加权；计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。计算比较期间的加权平均净资产收益率时，被合并方的净利润、净资产均从比较期间期初起进行加权；计算比较期间扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产不予加权计算（权重为零）。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主营业务 公司在中国上市公司协会行业分类中属于医药制造业。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司产品分类为非处方药、处方药、健康消费品及其他，覆盖脾胃、肠道、咽喉、补益、康复营养、滋补、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。 1、非处方药 主要产品有健胃消食片、乳酸菌素片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、多维元素片（21）、复方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液等。 2、健康消费品及其他 主要包括滋补、康复营养、胃肠健康及肝健康等类别的产品。滋补类以“参灵草”系列为代表，该产品主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；康复营养类以“初元”系列为代表，主要包含肽类、蛋白粉类产品；胃肠健康类主要为益生菌系列产品；肝健康主要为肝纯片。3、处方药 主要产品有中药类产品黄芪生脉饮、排石颗粒、肾宝胶囊、舒胸颗粒、八珍益母胶囊等，化药类产品蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片、盐酸氯普鲁卡因等，及中药饮片。 （二）经营模式 1、采购模式 公司生产所需原材料由采购部门向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量，结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单。对于关键物料适时适价启动战略储备。采购方式主要包括招标采购、竞价采购、询比采购、谈判采购、直接采购等。 2、生产模式 公司秉承质量、安全、环保第一的理念，以精益生产为核心构建高效稳定的制造体系。公司推行安全生产、节能环保、柔性生产和智能制造。以市场需求为导向，结合产品特性和安全库存策略，科学制定年度、月度及日生产计划。公司持续完善EHSQ管理体系和精益生产系统，建立健全涵盖产品全生命周期、质量管控、安全环保和职业健康的管理模式。严格执行国家法规要求，从原料采购、人员管理、设备运维到生产制造、质量检验、包装储运等各环节实施标准化管控，对原材料、辅料、包装材料、中间品及成品实施全过程质量监控与检测，确保产品质量安全。通过系统化、数字化、智能化、标准化、精细化管理手段，推动生产质量、安全、环保与效率提升。3、销售模式 业务模式方面，非处方药业务、健康消费品业务主要采取经、分销商覆盖方式进行销售，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经销商维护；处方药主要采取代理销售模式，饮片业务主要采用直销模式。销售渠道方面，公司非处方药业务分为传统渠道及线上渠道，传统渠道方面主要包括药店及基层医疗终端等，线上渠道方面依托天猫、京东、美团等平台发展B2C、O2O模式业务，并积极布局抖音、快手等兴趣电商新赛道；健康消费品业务主要分为线下及线上渠道，线下渠道以大型商超及连锁便利店为主，线上渠道全面布局天猫、京东、拼多多、抖音、快手等电商平台，积极拓展美团、饿了么等本地生活平台，实现多渠道多模式覆盖；处方药业务主要布局于等级医院、基层医疗及零售药店终端。 （三）主要业绩驱动因素 本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润9.07亿元，较上年同期增长11,849万元，同比增长15.03%。详见本节“三、经营情况讨论与分析”。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业发展现状 生物医药产业是关系国计民生和国家安全的战略性新兴产业，承担着守护国民健康的使命,促进医药产业高质量发展事关人民健康、经济发展、社会稳定。公司主营业务属于医药制造业——中药细分行业。 2025年，面对多重压力，国民经济保持稳中有进发展态势。当前，中国医药行业正处在人口结构深刻变化与医药卫生体制改革持续深化的关键期，在政策引导和渠道结构调整的背景下，行业格局持续优化，行业发展更趋规范理性，但新旧动能转换阵痛仍然存在，行业面临阶段性增长压力。根据国家统计局数据，2025年医药制造业PPI同比下降2.4%，规模以上医药制造业营业收入2.49万亿元，同比下降1.2%（2024年为持平）；利润总额3,490亿元，同比增长2.7%（2024年为同比下降1.1%）。 中医药是中华民族的瑰宝，党中央高度重视中医药发展。近年来，中成药及饮片集采持续扩围，促进企业优化业务模式及成本管控，行业发展进入深度调整期。与此同时，在国家战略的引领下，多项政策密集落地，推进中医药产业进一步向质量为本、数智赋能、食药融合等方向转型升级。 1、质量为本，加快构建中药现代化产业体系 2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，要求以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，推动常用中药材规范种植和稳定供给，加快构建现代化产业体系，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业发展格局，引导产业资源向提升产品疗效、质量安全与供给稳定等关键环节聚集。 2、数智驱动，打造中医药产业新质生产力 2025年4月，工信部等七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030）》，系统性推动医药工业的研发、生产、流通、监管等各环节实现数字化、智能化升级；2025年11月，国家卫健委发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，在“人工智能+中医药”方面加强覆盖中药种植、加工、使用的全周期智能管理，并推进中医药装备智能升级，促进中药产业向高端化、智能化、绿色化发展。 3、供需引导，培育“中药+”大健康新生态 国家支持中医药融入人民健康全过程，近年来，国家稳步扩大药食同源原料目录，积极开展“健康中国中医药健康促进”专项活
