瑞达期货菜籽系产业日报20260319

期货市场

• 菜籽油：期货收盘价98547元/吨，主力合约持仓量2345145030手，前20名净买单量-168491880手，仓单数量805张，主力合约基差6263元/吨。
• 菜籽粕：期货收盘价24430元/吨，主力合约持仓量586674手，前20名净买单量-12936115965手，仓单数量286张，主力合约基差23720元/吨。
• ICE油菜籽：期货收盘价726.7加元/吨，下跌2.7加元。

现货市场

• 菜油：江苏现货价10461.25元/吨，油粕比3.87。
• 菜粕：南通现货价2680元/吨。
• 进口成本：油菜籽进口成本价5361.22元/吨，下跌27.75元/吨。
• 替代品：四级豆油南京现货价8880元/吨，棕榈油广东现货价9871元/吨。

上游情况

• 全球油料：菜籽年度预测产量95.17百万吨，油菜籽年度预测产量134460千吨，进口菜籽当月值5.36万吨，盘面压榨利润36-110元/吨，油厂库存量17.5万吨，进口油菜籽周度开机率80%。

产业情况

• 进口数量：菜籽油和芥子油当月值22.5万吨，菜籽粕当月值22.3万吨。
• 库存：沿海菜油库存0.5万吨，沿海菜粕库存20.5万吨，华东菜油库存27.6万吨，华东菜粕库存5.7万吨，广西菜油库存0.5万吨，华南菜粕库存30.2万吨。
• 提货量：菜油周度提货量0.5万吨，菜粕周度提货量1.04万吨。

下游情况

• 产量：饲料当月值3008.6万吨，社会消费品零售总额餐饮收入当月值5738亿元，食用植物油当月值525.4万吨。

期权市场

• 菜粕：平值看涨期权隐含波动率25.58%，平值看跌期权隐含波动率25.76%，20日历史波动率29.21%，60日历史波动率21.08%。
• 菜油：平值看涨期权隐含波动率19%，平值看跌期权隐含波动率19%，20日历史波动率19.64%，60日历史波动率19.85%。

行业消息

• ICE油菜籽：受获利了结影响收低，5月合约收跌3.30加元，结算价726.20加元。
• 菜粕：加菜粕反歧视关税取消，加拿大菜籽及菜粕将回流国内，增加远月供应压力，但市场已提前反应，整体影响有限。
• 菜油：AAFC下调加拿大2026/27年度油菜籽库存预估，中东地缘冲突推高植物油生柴需求预期，马棕出口大增库存有望下滑，印尼可能对棕榈油加税，国内油脂购销氛围清淡，加菜籽后期进口量增加，市场交易生柴需求驱动。

研究结论

• 菜粕：短期高位震荡，关注加菜粕反歧视措施及库存数据，短线参与为主。
• 菜油：近期高位震荡，短期波动加大，关注周一油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量。