投资策略：“算电协同”投资机会梳理

一、算电协同作为新基建工程写入政府工作报告 2026年《政府工作报告》首次将“算电协同”列为新基建工程，旨在以新型电力系统为支撑，实现算力与电力两大生产力在产业规划、生产运营、资源调度、市场体系等层面的全局优化，打造绿色算力中心集群，推动数字经济与能源经济高质量发展。算电协同发展阶段分为初期探索、起步发展、深度协同和全面融合，当前正从起步发展走向深度协同，未来将实现规模化应用和创新模式，并逐步完善技术标准体系和全国统一算力市场。

二、算电协同政策落实与投资机会 2024年《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》提出实施算力与电力协同项目，包括统筹资源布局、探索绿电聚合供应模式、提升协同运行水平、探索绿电稳定供应模式等。2026年政府工作报告进一步明确算电协同新基建地位，预示其将进入新发展阶段。投资机会主要分为三大方向：

1. 算电一体化建设或转型：源网荷储（重点指向具备算电一体化建设能力的建筑企业）和绿电转型（重点指向已推进转型或准备布局的绿电运营商企业）。
2. 电网侧与算力中心侧深度协同：智能电网（重点指向能源IT相关的计算机企业）。
3. 基础设备提供：电网设备（重点指向特高压输变电等领域的设备企业）和储能设备（重点指向储能设备企业）。

三、本周市场表现与政策事件

1. A股市场：受地缘与产业波折影响，A股市场冲高回落，创业板指和深证成指表现居前，申万行业多数下跌，煤炭、电力设备和建筑装饰涨幅居前。
2. 全球权益市场：普遍下跌，A股相对韧性凸显。
3. 大类资产：原油价格大幅上涨，中美利差明显扩张。
4. 政策事件：国内多项经济数据公布，中东冲突一波三折，国家互联网应急中心发布OpenClaw安全应用风险提示。

四、风险提示 地缘政治恶化、经济大幅衰退、政策超预期变化。