盛业2025年经调利润同比增长42创新业务增长强劲东吴传媒互联网张良卫团

事件： 公司披露2025年度业绩，主营业务收入小幅减少1.7%至人民币903.5百万元，主要由于公司引导更多中小微企业客户的供应链资金周转需求通过平台链接的外部资金合作方予以满足，但这一影响已部分被平台化战略带动的平台科技服务收入的显著增长所抵销。2025年实现净利润人民币483.2百万元，同比增长23.6%，2025年经调整净利润同比增加41.5 盛业：2025年经调利润同比增长42%，创新业务增长强劲【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件： 公司披露2025年度业绩，主营业务收入小幅减少1.7%至人民币903.5百万元，主要由于公司引导更多中小微企业客户的供应链资金周转需求通过平台链接的外部资金合作方予以满足，但这一影响已部分被平台化战略带动的平台科技服务收入的显著增长所抵销。2025年实现净利润人民币483.2百万元，同比增长23.6%，2025年经调整净利润同比增加41.5%至人民币485.7百万元。 收入：1）来自平台科技服务的收入同比大幅增长36.6%至473.5百万元，主要由于平台生态链接及科技实力持续加强，不断提升获客效率及风控能力，从而通过平台链接的外部资金合作方为更多的中小微客户解决了供应链资金周转需求。2）来自数字金融解决方案的收入同比减少28.0%至375.9百万元，主要由于公司进一步深化轻资产运营战略并持续加强平台能力建设，使中小微企业客户的供应链资金周转需求更多通过平台链接的外部资金合作方予以满足，从而减少了自有资金的投入。 董事建议就截至2025年12月31日止年度派付股息本公司普通股每股人民币40.47分（截至2024年12月31日止年度为每股普通股人民币34.70分），董事已决议宣派特别股息（每股普通股人民币23.19分）。 观点重申：创新业务增长强劲，公司已完成对抖音、SHEIN、Shopee、快手、微信视频号、得物6大头部电商平台的业务覆盖，截至2025年12月31日，电商板块累计平台服务业务规模超人民币60亿元，较截至2024年12月31日数据增长超4.4倍；出海业务实现从0到1突破。看好公司深耕供应链金融及金融科技服务，电商等创新业务增长强劲，维持“买入”评级。 风险提示：政策监管风险；信用风险外溢；贸易真实性风险；外汇风险。