3月FOMC要点20260319领导好快速汇报一下今天凌晨F

FOMC会议要点

• 政策立场：如期维持利率不变，但整体释放鹰派信号，美股债双杀，美元破百。
• 点阵图：降息中位数与上次相似（2026-2027年各降25bp，2028年不降），票委分歧缩小，米兰仍最激进（提议年内降100bp）。
• 措辞调整：就业市场评价恶化（“失业率近几个月变化不大”替代“稳定迹象”），新增“中东局势对经济的不确定性”表述。
• 唯一反对票：米兰支持降息25bp。

SEP预测与鲍威尔表态

• SEP更新：上调GDP和通胀预测。
• 鲍威尔观点：
  • 经济环境不可与70年代滞胀类比，通胀担忧持续但可控；油价上涨幅度和持续时间不确定。
  • 人事安排：若继任者未获确认，将暂任主席；不离开董事会直至调查透明。
  • 政策优先级：通胀>就业，强调“无通胀回落便不降息”。

利率决策逻辑

• 不加息立场：虽讨论加息但非共识，延续稳定预期管理传统（如2023年硅谷银行事件未中断加息）。当前降息周期下，即使油价粘性高，美联储或继续谨慎。

市场展望与风险

• 核心变量：油价对通胀传导，警惕市场不对称风险。
• 上行空间有限：因通胀超预期上行（美伊冲突或推高油价）、沃什鹰派立场降低“Fed put”概率。
• 下行风险：
  • 就业数据边际变化引发增长担忧；
  • 私募信贷脆弱性爆雷风险及金融板块传染。