3月FOMC要点20260319领导好快速汇报一下今天凌晨F

领导好快速汇报一下今天凌晨FOMC的几个要点。 1）如期按兵不动，会议整体释放鹰派信号。 联储会议后，美国股债双杀，美元上行破百。 2）点阵图：降息中位数与上次相似，即2026年和2027年分别降息25bp，2028年不降息。票委间分歧缩小，最激进的大概率还是米兰，认为今年降息10 【3月FOMC要点】20260319 领导好快速汇报一下今天凌晨FOMC的几个要点。 1）如期按兵不动，会议整体释放鹰派信号。 联储会议后，美国股债双杀，美元上行破百。 2）点阵图：降息中位数与上次相似，即2026年和2027年分别降息25bp，2028年不降息。 票委间分歧缩小，最激进的大概率还是米兰，认为今年降息100bp.。 3）利率决议措辞修改：就业市场和通胀担忧均有加剧。 就业方面，“失业率近几个月变化不大”替换“失业率也显示出一些稳定的迹象”，体现对劳动力市场的评价恶化；新增措辞“中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定”。 4）本次利率决议仅出现一个反对票——米兰认为应该降息25bp。 5）SEP：上调GDP预测和通胀预测。 鲍威尔表示，虽然有通胀担忧，但当前经济环境，远不可用70年代的滞胀时期类比；油价上涨的幅度和持续时间仍有较大不确定性。 6）鲍威尔谈及后续人事安排：“如果我的继任者在我的主席任期结束时没有得到确认，我将担任临时主席，直到他得到确认。 ”“我不打算离开董事会，直到调查以透明的方式真正结束。 ” 7）当前联储政策目标优先级：通胀>就业。 鲍威尔认为劳动力市场的边际转弱可控且主要来自于供给影响，但对于通胀的措辞却非常严厉，并且给出了“看不到通胀回落的进展，便不会降息”的承诺。 8）不会草率加息。 虽然本次会议有票委讨论加息，但不是票委间的普遍共识。 回顾此前联储决策的范式，稳定且预期管理是一贯的做法。 例如2023年即使硅谷银行事件引发严重衰退预期，联储也并未结束加息周期。 而当前仍处于降息周期的背景下，即使后续油价处于粘性较高的状态，美联储大概率不会直接启动加息，而是继续采取谨慎观望的态度。 9）市场展望：警惕市场不对称风险，核心变量还是油价对通胀的传导。 虽然暂时不需要担心加息，但美伊冲突油价上涨带来的通胀超预期上行，确实扰乱了今年原本确定性宽松的大方向。 而继任联储主席沃什本身的主张偏鹰，或将更加降低“Fed put”概率。 当前权益市场存在不对称风险，上行空间相对有限，而下行尾部风险较大，风险来源除通胀带来的紧缩预期外， 还包括两点：（1）就业数据边际变化引发的经济增长担忧；（2）美国私募信贷脆弱性引发的爆雷事件，进而带来金融板块的传染性。