棉花期货日报

1期货市场
当日棉花期货价格震荡下跌，开盘价15,460元/吨，收盘价15,415元/吨，微跌0.16%。价格波动区间15.405-15.600元/吨，成交量为421.364手，持仓量710.158手，显示市场交投活跃，但收盘价低于开盘价和结算价，空头力量略占优势。

2现货市场
国内棉花现货价格保持高位，为16.885.38元/吨，显示供应相对紧张。现货升水为套利交易提供空间，国际棉花价格为73.96美分/磅，与国内价格存在价差。

3影响因素

• 纺织需求回暖：传统旺季“金三银四”带动补库需求增加。
• 出口预期改善：美国关税政策调整利好纺织品出口，订单有所增加。
• 地缘政治风险加剧：霍尔木兹海峡航运受阻及主要产油国减产导致国际油价波动，可能传导至纺织产业链。
• 观望情绪：国家储备棉轮出政策尚未明确，市场观望情绪浓厚。

4行情展望
短期内棉花期货预计维持震荡格局。

• 利多因素：现货价格高位支撑期货，基差修复需求存在，国内消费稳定，国际价格相对较低。
• 利空因素：终端需求恢复缓慢，纺企采购谨慎；进口棉冲击国内市场；工业库存偏高抑制采购；全球经济不确定性增加。

5风险提示
报告信息来源于公开资料及第三方数据，不构成投资建议，交易者需谨慎入市。