2026年3月17日，SHFE白银主力合约（AG.SHF）整体呈现偏弱运行态势，开盘价为2.04万元/千克，日内最高价触及2.078万元/千克，最低价下探至2.018万元/千克，最终收盘价报2.0308万元/千克，较前一交易日下跌1.19%。
国内现货市场表现明显强于期货，长江现货1#白银均价报21020元/千克，较上一交易日上涨340元，涨幅1.65%；白银T+D价格报20440元/千克，上涨226元，涨幅1.12%。期现货价差持续走阔，当日沪银主力收盘价较长江现货低712元/千克，期货处于深度贴水状态，反映出国内现货端支撑较强，而期货端受宏观情绪压制更明显。
宏观政策方面，四大央行利率决议临近，市场观望情绪显著升温。据CME“美联储观察”数据，美联储3月降息25个基点的概率仅为0.9%，维持利率不变的概率达99.1%；4月累计降息概率仅为3%，6月累计降息25个基点的概率也仅为21.9%，市场对美联储年内宽松的预期已大幅收敛，当前基准情形为年内仅降息一次。实际利率走强预期对贵金属价格形成压制。
技术面上，沪银主力合约近一个月累计回调幅度超16%，短期下行趋势较为明确，但当前价格已接近2元/干克的整数关口，叠加现货端深度贴水的支撑，短期继续大幅下跌的空间或有限。压制因素包括：美联储降息预期大幅后移，美元资产收益率吸引力提升，对不生息的贵金属形成估值压制；全球最大白银ETF持仓连续下降，海外配置资金短期流出，市场情绪偏谨慎。支撑因素包括：中东地缘局势仍存在不确定性，霍尔木兹海峡运输风险尚未完全解除，通胀担忧仍对贵金属形成避险支撑；国内现货库存偏紧，工业需求阶段性
