中泰通信重大推荐中兴通讯华虹N2或加快推进中兴华虹壁仞GPU生态
1、我们认 【中泰通信-重大推荐】中兴通讯：华虹N+2或加快推进中兴-华虹-壁仞GPU生态，重视51.2T交换芯片超预期进展事件:近期，中国华虹N+2 7纳米芯片生产节奏，受到广泛关注。影响:中兴通讯去年下单华虹锁定N+2产能，今年中兴上海项目以及CSP大厂、运营商等或加速突破。当前为何需要重视中兴通讯的51.2T交换芯片进展： 1、我们认为51.2T突破是大概率事件。 因为中兴通讯擅长于通信领域，做网络、做交换是其强项，公司AI交换芯片能力处于国内第一梯队。 2、我们认为此次中兴微有估值锚。 中兴微究竟如何给估值，一直都是市场焦点。 中兴通讯和盛科通信在产品、性能进展等比较方面逐渐清晰，有了估值锚。 3、我们认为产业趋势不可阻挡。 26年是超节点大年，是交换机/交换芯片大年，中兴通讯具备AI服务器、交换机、一体化网络解决方案，竞争优势尤为明显。 估值空间:1）交换芯片支撑整体中兴微锚定1000-1500亿。 2）传统主业1000亿。 3）AI服务器500亿（自研，壁仞等）。 4）手机，家庭等消费电子500亿。 整体3000亿以上。 此外，我们建议关注重视整个交换板块，包括盛科通信、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。
