国金电新永臻股份拟投资48亿建设7万吨扁挤压铝型材及深加工项目持续重点

永臻股份拟投资4.8亿元建设超宽幅薄壁扁挤压铝型材及其深加工产品技改项目，预计12个月建设期，将新增7万吨型材产能（其中4万吨为深加工产能）。结合此前收购的浙江捷诺威汽车轻量化公司（产能1万吨），公司预计年底将形成8万吨扁挤压铝型材产能，重点布局储能电池水冷板、新能源车底护板、5.5G/6G通信天线反射板、新能源船用带筋板等产品。据可行性报告测算，项目达产后预计贡献年收入25.29亿元、净利润2.19亿元。

公司作为光伏边框龙头，海外产能优势显著：越南基地18万吨产能已满产，主要供应印度、美国等客户，单位盈利约2000元/吨，较国内有显著溢价；基地已于25H2通过北美客户审厂，完成两轮送样。公司参股美国边框企业AF SOLARTECH INC.（持股24.90%），25年12月北美客户已参观美国工厂，预计后续形成供应概率较大。公司26年国内边框出货目标为28万吨，战略上更注重盈利，近期国内加工费回升至2000元左右，当前不亏现金，目标26年国内业务打平。

投资建议：国内边框加工费回升、亏损有望收窄，越南基地满产稳定贡献利润，扁挤压产能逐步放量贡献业绩。测算公司26年利润约3亿，对应当前估值仅20倍。后续若北美客户供货落地，将带来较大业绩弹性，持续重点推荐。