国金电新永臻股份拟投资48亿建设7万吨扁挤压铝型材及深加工项目持续重点

3月16日公司公告，拟投资4.8亿元建设超宽幅薄壁扁挤压铝型材及其深加工产品技改项目，形成7万吨型材产能、其中4万吨具有深加工产能。 项目预计建设期12个月，公司已于1月启动前期工作。 公司于25年7月收购浙江捷诺威汽车轻量化公司，考虑原有产能1万吨，#预计年底有望形成8万吨扁挤压铝型材产能，布局储能 【国金电新】永臻股份：拟投资4.8亿建设7万吨扁挤压铝型材及深加工项目，持续重点推荐！ 3月16日公司公告，拟投资4.8亿元建设超宽幅薄壁扁挤压铝型材及其深加工产品技改项目，形成7万吨型材产能、其中4万吨具有深加工产能。 项目预计建设期12个月，公司已于1月启动前期工作。 公司于25年7月收购浙江捷诺威汽车轻量化公司，考虑原有产能1万吨，#预计年底有望形成8万吨扁挤压铝型材产能，布局储能电池水冷板、新能源车底护板、5.5G/6G通信天线反射板、新能源船用带筋板等产品。 据可行性报告测算，#本次投资项目达产后预计贡献年收入25.29亿元、净利润2.19亿元，有望给公司带来业绩增量。 再次重申看好太空/马斯克光伏为贯穿全年主线，据产业链调研，T年内落地10GW产能确定性较高，且后续大概率继续更大规模扩产。 #永臻股份作为具有最大海外产能（越南18万吨、参股美国4万吨）的光伏边框龙头受益概率较大： #越南基地18万吨产能已满产、且于25H2通过北美客户审厂：目前公司越南基地满产，主要供应印度、美国等客户，单位盈利~2000元/吨，较国内有显著溢价。 25年10月公司越南基地已通过北美客户审厂、目前完成两轮送样，作为全球最大的海外边框基地，我们认为后续形成规模供应的确定性较高。 据公司公告披露，公司持股24.90%参股美国边框企业AF SOLARTECH INC.。 25年12月北美客户参观美国工厂，考虑到本土供应贸易风险较低，预计后续形成供应的概率较大。 公司26年国内边框出货目标为28万吨（25年35-36万吨），战略上更注重盈利；近期行业加工费上涨到2000元左右，当前公司不亏现金，目标26年国内业务打平。 投资建议：近期国内边框加工费回升、亏损有望收窄，公司越南基地满产稳定贡献利润，扁挤压产能逐步放量贡献业绩，测算公司26年利润~3亿对应当前估值仅20X，后续若北美客户供货落地带来较大业绩弹性，持续重点推荐！