国信社服中国东方教育25业绩表现优异继续高分红红利属性突显202603

2025年公司核心财务指标表现优异：1）全年实现营业收入46亿元/+12%；2）毛利率由2024年的51%大幅提升至55%，经营杠杆显著，折旧摊销摊薄明显；3）经调整纯利为7.9亿元/+51%，接近此前业绩预告上限值。 四大成熟专业： 【国信社服】中国东方教育25业绩表现优异，继续高分红，红利属性突显-20260317 2025年公司核心财务指标表现优异：1）全年实现营业收入46亿元/+12% ；2）毛利率由2024年的51%大幅提升至55%，经营杠杆显著，折旧摊销摊薄明显；3）经调整纯利为7.9亿元/+51%，接近此前业绩预告上限值。 四大成熟专业： 1）烹饪技术：营收21.4亿元/+12%，新招生+3%，毛利率59%/+5pct。 基本盘持续修复，受益于学制结构优化，收入与毛利率修复至接近历史最优水平。 2）汽车服务：营收10.3亿元/+13%，新招生+10%，毛利率53%/+2pct。 创下迄今年度最大收入体量，成熟专业中招生增速最快，契合智能制造大背景，25H2已净开2所学校，预计26年还将新开2所，成长性可期。 3）信息技术：营收7.7亿元/+1%，新招生+6%，毛利率55%/+4pct，受益于25H2净关2所学校。 相对另外烹饪IT，信息技术仍在调整进程中，但25H2 15个月课程新招生人数增速已提速，可继续关注影视剪辑等15个月课程的推进情况。 4）西点西餐：营收3.9亿元/+15%，新招生+1%，结构优化及关停并转，毛利率61%/+5pct。 看新兴专业1）美业：营收1.8亿元/+72%，新招生+20%，毛利率63%/+8pct ；，已初步成功验证了公司孵化新品牌、并将其快速规模化和盈利的能力，看好其复制烹饪业务的成功路径，公司预计26年在现今8所基础上新开5所学校。 2）宠物、照护：公司预计落地宠物、照护等高潜力赛道学校，符合服务消费升级趋势。 25年公司四大成熟专业合计收入约43亿，分部业绩约10.3亿元。 其中烹饪基本盘快速修复，汽车持续增长，有望继续实现体量的向上突破。 新专业美业在未新开学校基础上实现新招生增长20%，此外计划布局的宠物、照护专业也均是千亿级赛道，均有望向汽车服务的10亿级体量看齐。 最新市值110亿，26年PE约10x. 分红率：2025年末期股息每股普通股0.26人民币，合计5.77亿人民币，对应经调整纯利分红率约73%，超出此前不少于60%的分红率承诺；最新市值对应TTM股息率为5.3%，红利属性突显！