在当前能源安全叙事下，新能源板块尤其是锂电行业的发展逻辑和市场地位呈现出新变化。传统集中式能源供应链脆弱，而以风电、光伏和储能为代表的新能源体系具备分布式特点，破坏难度大，能源自主性与安全性显著增强。全球范围内，对新能源作为能源安全核心抓手的认知正在深化，如英国放宽部分风电零部件关税管制，美国减少对中国出口的锂电负极材料关税要求，预示着新能源板块的关注度、估值及战略重要性将显著提升。锂电行业中期的景气度位居前列。
2026年第一季度锂电行业基本面表现向好。锂电中游排产环比普遍大幅增长，主要由储能需求驱动。动力电池领域，尽管2026年1-2月新能源车销量下滑，但单车带电量同比和环比均实现两位数增长，有效稳定了动力电池需求。预计2026年第一季度，行业内超过90%的企业将实现同比大幅增长或扭亏为盈，主要得益于产品价格和出货量增长。锂电板块在2026年第一季度的景气度和盈利能力在各行业中名列前茅。
在当前的周期成长阶段，锂电行业内值得关注的细分成长方向包括钠电池、复合集流体和储能。钠电池受益于碳酸锂价格高位和行业出货量高速增长，宁德时代是主要推动力，预计2026年第二季度将有两款搭载钠电池的车型进入工信部名录。预期差在于钠电池已形成独立产业闭环和应用场景，如启停电池、海外大储与户储等。选股策略上，关注电池制造商（维科技术、普利特）和材料端（鼎胜新材、万顺新材、容百科技、中科电气）。复合集流体方面，龙头公司已下发数百万平米订单用于测试，并被写入“十五五”规划，相关标的推荐胜利精密、三孚新科等。储能行业景气度持续走高，户储逆变器景气度相对更高，德业股份、锦浪科技等公司值得关注。
从周期性投资视角分析，锂电行业已进入第二波上行拐点。锂矿是首要推荐方向，供给释放周期长，需求端逐步好转，碳酸锂期货价格预计2026年上半年可能冲击20万元/吨以上。资源民族主义趋势可能导致全球锂矿供给收缩，利好价格和相关公司盈利。推荐标的包括天华新能、大中矿业、盛新锂能、西藏城投、盐湖股份。中游材料环节重点关注隔膜和六氟磷酸锂，推荐恩捷股份、星源材质、天赐材料、多氟多和天际股份。
锂电池行业整体可持相对乐观态度，主要驱动力来自于单车带电量提升，2026年2月份新能源汽车单车带电量同比增长超过50%。储能，特别是户用储能，是当前紧缺度最高、优先级较高的方向，德业股份业绩兑现能力强，具备一定的成长潜力。预计户用储能市场在未来三年内将实现翻倍增长。
航鹏科技是储能和钠电池领域具备左侧布局价值的公司。公司主营的消费电池业务预计2026年实现3.5亿至4亿元的净利润，收入结构持续优化，机器人业务放量。储能业务计划产能约3GWh，近期已顺利提价10%，客户主要面向欧洲及东南亚市场。公司在钠电池领域投资了思瑞哲公司5%的股权，自身也具备钠电池产品，主要应用场景同样是储能。公司策略是在钠电池产业成熟后，作为跟随者推出相应产品。未来增长催化剂包括消费电池业务受益于新兴下游需求爆发、储能业务高景气度以及钠电池产业链成熟。消费电池行业的拐点预计最快可能在2026年夏天出现，航鹏科技由于其多重催化剂，预计走出底部的时间可能会更早。
