软商品日报：震荡为主

棉花：发改委发布2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行凭合同申领方式发放，当配额发放数量累计达到总量后将停止接收申请。供应端充足，商业库存维持高位，下游正值传统旺季，棉纱市场有回暖迹象，但原料价格维持高位，纺企即期利润不佳，对于补库较为谨慎。整体看，新年度棉花供应收缩，对于盘面形成支撑。中美在巴黎的谈判达成初步共识，在农产品采购（如非大豆类）、能源合作等领域形成初步共识，中方承诺扩大自美进口，美方拟放宽部分高科技产品出口限制。预估短期仍然震荡偏强运行。

白糖：据外媒报道，印度全国制糖企业联合会（NFCSF）发布的最新数据显示，截至3月15日，印度食糖产量已达到2617.5万吨，较去年同期的2371.5万吨增长约10%。随着榨季渐接近尾声，多个主要产糖邦的糖厂逐渐收榨。2025/26榨季印度共有540家糖厂开榨，较上榨季的533家增加7家，目前有173家糖厂尚未收榨，明显低于去年同期的200家。以马哈拉施特拉邦为例，截至3月12日，该邦210家糖厂中已有154家完成榨季，共压榨甘蔗1036.96万吨，产糖981.58万担（约981.58万吨）。白糖总体处于一个供需宽松的阶段，尤其是国际原糖供需宽松明显。不过由于上半年进口糖占比不大，内盘走强后内外差价继续拉大，原油涨跌带动白糖上下波动。总的来说白糖仍然处于一个下方支撑较强，但是向上驱动有限的阶段，建议以低多思路为主。