甲醇日报：继续关注伊朗当局对霍尔木兹海峡的态度

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤505元/吨（-10），内蒙煤制甲醇生产利润715元/吨（+60）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2200元/吨（+40），内蒙北线基差-37元/吨（+8），内蒙南线2200元/吨（+0）；山东临沂2630元/吨（+65），鲁南基差-7元/吨（+33）；河南2465元/吨（+20），河南基差-172元/吨（-12）；河北2340元/吨（+0），河北基差-237元/吨（-32）。隆众内地工厂库存523210吨（-28300），西北工厂库存329100吨（-33500）；隆众内地工厂待发订单264840吨（-31310），西北工厂待发订单152000吨（-16000）。 港口方面：太仓甲醇2850元/吨（+25），太仓基差13元/吨（-7），CFR中国351美元/吨（+15），华东进口价差-114元/吨（-108），常州甲醇2860元/吨；广东甲醇2855元/吨（+20），广东基差18元/吨（-12）。隆众港口总库存1312817吨（-130698），江苏港口库存671817吨（-90598），浙江港口库存301000吨（-5000），广东港口库存177000吨（-24000）；下游MTO开工率84.08%（+0.00%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差25元/吨（-40），太仓-内蒙-550价差100元/吨（-15），太仓-鲁南-250价差-30元/吨（-40）；鲁南-太仓-100价差-320元/吨（+40）；广东-华东-180价差-175元/吨（-5）；华东-川渝-200价差85元/吨（+25）。市场分析 伊朗表示，未参与战争的国家在伊朗军方许可下，可通过霍尔木兹海峡，继续关注实际霍尔木兹海峡通航量的变化。 港口方面。伊朗甲醇装置开工仍低，但市场预期伊朗装置将逐步复工，伊朗甲醇装船量底部小幅回升。但短期看，中国到港3月下旬至4月预期进一步下降，后续港口持续去库周期。而本周港口库存开始高位回落，进口到港下滑预期的港口库存拐点开始兑现。而需求方面，下游MTO兴兴及盛虹仍在检修，拖累港口需求。另外，内地至港口的套利窗口接近重新打开，后续关注内地套利物流的补充进度。 内地工厂库存拐点亦出现，内地库存见顶回落。煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下游开工延续季节性回升，甲醛开工季节性复工，MTBE开工继续冲高，醋酸开工偏低位震荡。 策略 单边：谨慎逢低做多套保跨期：无跨品种：无 风险 伊朗战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗装置停机持续时间，MTO检修持续时间， 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨...............................................