化工品研究：石化库存低位，聚烯烃下有支撑

http://research.stocke.com.cn 1/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年08月08日 石化库存低位，聚烯烃下有支撑 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 投资要点 ❑ 原油 利比亚增产和库欣原油库存增加预期打压油价，不过俄罗斯和科威特商讨减产执行问题短期仍对油价有支撑，原油多单谨慎持有。 ❑ L/PP LLDPE、PP单边方面，短期来看，近月最大的矛盾来自于较大的套保压力及显性库存的绝对低位，一方面，前期盘面走强使得套保利润较为丰厚，大量套保商介入，锁定现货流通量；另一方面，石化及港口库存持续低位，对盘面价格支撑仍强。操作上建议，9月合约暂观望，产业客户可尝试于合适价差介入交割。但对于1月合约，下半年需求预期好转，叠加环保因素，我们对后市LPP价格持乐观态度，若9月的交割量较大使得价格出现回调，可尝试在1月合约上适当建立多单。1月入场点位参考：L 9300-9400，PP 8200-8300。 ❑ 甲醇 国内甲醇市场差异性明显，港口市场有所下滑，而内地在前期排库销售后，短期保持坚挺。不过，随着新建甲醇装置的投产以及环保压力的继续，内地市场或仍有走弱预期。操作上，甲醇单边暂观望。 ❑ PTA 在下游高开工下，聚酯延续对PTA的需求，同时8月仍有超400万吨PTA装置检修，后期PTA将偏强震荡，建议TA801低多为主,买1抛9继续持有，目标150。 ❑ BU 沥青开工回升，对国内供应造成压力，不过公路投资高位，炼厂库存不高对现货有支撑，建议沥青1712调整后低多为主。 ❑ RU 天胶短期供应仍继续增加，不过需求有所好转，基本面仍处于底部回升趋势，8月预计盘面走势波动较大，操作上单边建议01逢大跌建多。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 产业链相关数据汇总 1.1. 原油数据 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：浙商期货研究中心 1.2. EIA周度报告 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.3. 化工品数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.4. 橡胶数据 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 6/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 期货仓单 资料来源：浙商期货研究中心 3. 月间价差 资料来源：浙商期货研究中心 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 7/7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4. 各品种基差 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。