核心观点与关键数据
- 市场走势：碳酸锂主力合约小幅反弹，收盘价+1.75%；持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差走弱。
- 产业基本面：
- 上游：锂矿价格高位震荡，矿山挺价情绪强烈；冶炼厂开工率回升，但挺价惜售情绪仍存，智利2月出口回落。
- 供给：碳酸锂供给量充足，国内进口量或小幅收敛。
- 需求：下游需求偏谨慎，采取逢低采购策略，现货成交清淡，库存小幅去化，需求韧性待观察。
- 期权市场：持仓量沽购比值为87.95%，环比下降，期权情绪偏多头，隐含波动率略升。
- 行业消息：
- 欧阳明高院士提出新能源汽车七大技术发展方向，预计行业渗透率超50%后增速放缓。
- 乘联分会数据显示2026年2月乘用车均价较同期提升。
- 央行数据显示前两个月贷款增5.61万亿元，M2同比增长9%。
- 财政部等三部门将支持59个县域充换电设施补短板试点。
研究结论
- 基本面阶段：碳酸锂处于供给充足、需求尚可的阶段，但需求持续性需进一步观察。
- 交易策略：逢低短多交易，注意节奏控制风险。
- 数据亮点：
- 碳酸锂价格：159,620元/吨（主力合约），156,500元/吨（电池级平均价）。
- 持仓量：主力合约310,683手，前20名净持仓-108,643手。
- 需求数据：新能源汽车当月产量694,000辆，销量765,000辆，渗透率41.18%。
- 期权市场：认购总持仓118,003张，平值IV隐含波动率0.69%。
免责声明：本报告仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
