瑞达期货碳酸锂产业日报

核心观点与关键数据

• 碳酸锂市场：主力合约收盘价75,760.00元/吨，环比下降360.00元/吨；前20名净持仓-74,137.00手，环比下降7748.00手；期货市场主力合约持仓量256,739.00手，环比下降1528.00手；近远月合约价差-1,700.00元/吨，环比上升380.00元/吨；广期所仓单38,568.00手，环比下降3878.00手；电池级碳酸锂平均价75,050.00元/吨，环比持平；工业级碳酸锂平均价73,100.00万元/吨，环比持平；Li₂CO₃主力合约基差-710.00元/吨，环比上升360.00元/吨。

• 锂矿：锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价817.00美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价8,560.00元/吨，环比持平；锂云母（2-2.5%）平均价2,415.00元/吨，环比持平。

• 碳酸锂供需：碳酸锂产量35,130.00吨/月，环比下降2,730.00吨；进口量28,034.57吨/月，环比上升8,799.73吨；出口量624.70吨/月，环比上升407.15吨；企业开工率43.00%，环比下降1.00%；动力电池产量107,800.00MWh/月，环比下降16,700.00MWh。

• 下游材料：锰酸锂30,000.00元/吨，环比持平；六氟磷酸锂6.150.00万元/吨，环比持平；钴酸锂175,000.00元/吨，环比持平；三元材料(811型)146,500.00元/吨，环比上升1,000.00元/吨；三元材料(622动力型)121,500.00元/吨，环比上升1,500.00元/吨；三元材料(523单晶型)124,000.00元/吨，环比上升2,000.00元/吨；三元正极材料开工率44.00%，环比下降1.00%；磷酸铁锂3.370.00万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率57.00%，环比下降9.00%。

• 新能源汽车：当月产量1,015,000.00辆，环比下降515,000.00辆；当月销量944,000.00辆，环比下降652,000.00辆；累销渗透率38.96%，环比下降1.97%；累计销量944,000.00辆，同比上升215,000.00辆；当月出口量15.00万辆，环比上升1.60万辆；累计出口量15.00万辆，同比上升4.90万辆。

• 期权市场：标的20日均波动率11.93%，环比下降0.68%；标的40日均波动率16.43%，环比下降0.59%；认购总持仓134,392.00张，环比下降48,696张；认沽总持仓33,893.00张，环比下降20,837张；总持仓沽购比25.22%，环比下降4.6732%；平值IV隐含波动率0.17%，环比下降0.0014%。

研究结论

• 基本面：碳酸锂市场处于供需双增阶段，但供给增速强于需求增长，供给延续偏多格局。原料端海外到港量减少及国内气候因素导致锂矿供不应求，国内冶炼厂产量逐步恢复，智利2月出口量明显回落。需求端下游材料厂采购意愿不强，上游锂盐厂挺价情绪较浓，市场成交走弱。终端消费受政策支持，需求释放。

• 期权市场：期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，持仓量沽购比值下降，显示市场对碳酸锂价格短期上涨预期减弱。

• 操作建议：轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。

• 行业消息：全国人大代表、宁德时代高级技术工人王红梅建议支持新能源电池企业加强全球知识产权布局；GGII预计数据中心储能锂电池出货量未来五年复合增速超80%；我国自主研发的120吨级纯电矿用卡车实现规模化应用；国家统计局数据显示2月CPI和PPI环比下降，但部分领域价格稳中有涨。