发布第二代刀片电池及闪充技术，解决需求痛点
发布第二代刀片电池及闪充技术，解决需求痛点 2026年03月16日 证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师黄细里 执业证书：S0600520010001021-60199793huangxl@dwzq.com.cn证券分析师阮巧燕执业证书：S0600517120002ruanqy@dwzq.com.cn证券分析师孟璐执业证书：S0600524100001mengl@dwzq.com.cn 买入（维持） ◼发布第二代刀片电池&闪充技术：5分钟充好、9分钟充饱、零下30℃仅多3分钟。2026年3月5日比亚迪正式发布：第二代刀片电池及闪充技术，从10%到70%，只用5分钟就能充好；从10%到97%，只用9分钟就能充饱；零下30度，从20%到97%，只比常温多3分钟。电池能量密度较上一代提升5%，纯电续航最高可达1036km。安全性方面数倍高于新国标要求。 ◼闪充桩规划：26年内2万座、高速2千座；一年免费使用。公司计划26年五一前建成1000座闪充高速站。计划26年年底建成1.8万座闪充站中站，实现城区90%区域5公里覆盖；建成2千座闪充高速站，实现100km+高速平均覆盖间隔。首创滑轨悬挑式T型桩，枪线不落地左右都好充，实现零重力充电枪，即插即充无感支付。面向所有第二代刀片电池车主赠送一年免费闪充权益。 市场数据 收盘价(元)99.67一年最低/最高价85.88/416.98市净率(倍)4.13流通A股市值(百万元)347,573.39总市值(百万元)908,711.08 ◼盈利预测与投资评级：电动化领域持续的技术创新有望提升公司市占率水平，我们维持公司25-27年归母净利预期350/450/563亿元，同比-13%/+29%/+25%，对应PE为26/20/16x，维持“买入”评级。 ◼风险提示：原材料价格波动超市场预期，终端需求不及预期，行业竞争加剧。 基础数据 每股净资产(元,LF)24.11资产负债率(%,LF)71.35总股本(百万股)9,117.20流通A股(百万股)3,487.24 相关研究 《比亚迪(002594)：2026年1月销量点评：销量同环比降低，持续推进高端化和出口》2026-02-02 《比亚迪(002594)：2025年度销量点评：全年销量同比提升，持续推进高端化和出口》2026-01-06 1.公司发布第二代刀片电池及闪充技术，解决需求痛点 1.1.第二代刀片电池：安全、续航、快充 2026年3月5日比亚迪正式推出第二代刀片电池，实现“常温充电，5分钟充好，9分钟充饱；低温充电，零下30度，只多3分钟”，让充电和加油一样快。第二代刀片电池能量密度相比第一代提升5%以上，通过打造“锂离子高速通道”和“全温域智能热管理系统”，实现了更低的产热和更高效、均匀的散热。 数据来源：公司公告，东吴证券研究所 分区域来看，东北地区、华北地区和西部地区新能源渗透率低于行业整体，东北及部分西北地区冬季气温较低，对纯电动车续航表现形成一定约束；西部地区人口密度较低、跨城出行距离较长，对补能便利性要求更高，因此传统燃油车使用惯性较强，导致新能源车渗透率提升节奏相对慢于东部及沿海地区。公司通过对低温充电速度的提升，有望提升在以上区域的市占率表现。 数据来源：交强险，东吴证券研究所 1.2.启动“闪充中国”战略，提高充电便利性 发布全新闪充桩，提升充电便利性。1）提升充电速度：比亚迪全新开发闪充桩，单枪充电功率做到1500kW，配合超级快放的储能系统，突破了电网容量限制。2）提升充电便利性：传统公共充电桩枪重、线脏、移动不灵活，比亚迪闪充桩采用全球首创的“滑轨悬吊式T型桩”设计，枪线保持悬空，可轻松左右滑动，充电更灵活。通过比亚迪闪充APP简单设置，即可实现“即插即充，无感支付”。 数据来源：公司官网，东吴证券研究所 公司发布“闪充中国”战略，提升闪充桩布局密度。比亚迪同步在全国大批量建设闪充站，公司预计到今年年底建设落成20000座闪充站。1）非高速站：公司与全国充电网络的运营商协同合作，以“闪充站中站”模式加速建设，公司预计到年底建成18000座。实现一二线城市3公里内、三四线城市5公里内、五六线城市6公里内就有闪充站。2）高速站：公司预计到2026年年底落成高速闪充站2000座，实现平均每隔100多公里就有一座闪充站，进一步解决用户长途出行的充电焦虑。 数据来源：公司公告，东吴证券研究所 2.投资建议 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，有望解决解决充电慢、低温充电难等电动车消费者核心痛点，有望推动行业新能源渗透率进一步提升以及国内市占率向上。海外市场方面，比亚迪海外体系成熟，通过本地化逐步提高欧洲等高标准市场的经营稳定性，出口量持续兑现。我们维持公司25-27年归母净利预期为350/450/563亿元，同比-13%/+29%/+25%，对应PE为26/20/16x，维持“买入”评级。 数据来源：公司公告，东吴证券研究所 3.风险提示 原材料价格波动超市场预期；终端需求不及预期；行业竞争加剧等。 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021传真：（0512）62938527公司网址：http://www.dwzq.com.cn
